長(zhǎng)江存儲(chǔ)和長(zhǎng)鑫科技被譽(yù)為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)領(lǐng)域的“雙雄”，兩家公司均在沖刺IPO。長(zhǎng)江存儲(chǔ)已經(jīng)完成了IPO輔導(dǎo)備案，而長(zhǎng)鑫科技早在去年7月完成上市輔導(dǎo)備案，并于近期更新了招股書(shū)。

長(zhǎng)鑫科技的IPO進(jìn)程顯示，自2025年7月完成IPO輔導(dǎo)備案后，已超過(guò)10個(gè)月。期間，因財(cái)報(bào)更新中止了IPO進(jìn)度，但今年5月恢復(fù)至“已問(wèn)詢”狀態(tài)。按照A股科創(chuàng)板的IPO流程，接下來(lái)將進(jìn)入交易所審核、注冊(cè)及發(fā)行上市等環(huán)節(jié)。如果一切順利，長(zhǎng)江存儲(chǔ)與長(zhǎng)鑫科技預(yù)計(jì)將在2027年登陸A股市場(chǎng)。

盡管同屬存儲(chǔ)領(lǐng)域，長(zhǎng)江存儲(chǔ)與長(zhǎng)鑫科技的賽道和技術(shù)路線存在本質(zhì)區(qū)別。長(zhǎng)江存儲(chǔ)專注于NAND閃存，應(yīng)用于U盤(pán)、SSD固態(tài)硬盤(pán)等領(lǐng)域；長(zhǎng)鑫科技則主攻DRAM內(nèi)存，主要應(yīng)用在AI服務(wù)器內(nèi)存、電腦運(yùn)行內(nèi)存等場(chǎng)景。

長(zhǎng)江存儲(chǔ)面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括三星、SK海力士、美光以及鎧俠，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散且激烈。長(zhǎng)鑫科技同樣面臨這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但由于DRAM技術(shù)門(mén)檻較高，行業(yè)集中度更高，對(duì)技術(shù)和資金要求也更高。

根據(jù)《2025全球獨(dú)角獸榜》數(shù)據(jù)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)估值達(dá)到1600億元，成為半導(dǎo)體行業(yè)估值最高的新晉獨(dú)角獸。其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于是國(guó)內(nèi)唯一具備完整3D NAND自主能力的IDM廠商，從設(shè)計(jì)到制造、封裝、測(cè)試等環(huán)節(jié)均可自主完成，擁有自主研發(fā)的核心技術(shù)，提升了良率并降低了功耗。

長(zhǎng)江存儲(chǔ)在全球NAND Flash市場(chǎng)已進(jìn)入第一梯隊(duì)，市場(chǎng)份額持續(xù)上升。若趕在存儲(chǔ)市場(chǎng)上升周期內(nèi)上市，長(zhǎng)江存儲(chǔ)的估值可能進(jìn)一步提升，甚至達(dá)到5000億至1萬(wàn)億元。

相比之下，長(zhǎng)鑫科技在AI時(shí)代受益更多。AI訓(xùn)練過(guò)程中對(duì)超大內(nèi)存和高帶寬的需求旺盛，海外巨頭如美光、SK海力士和三星已在高帶寬內(nèi)存上獲得豐厚利潤(rùn)。長(zhǎng)鑫科技作為全球第四大DRAM廠商，市場(chǎng)份額接近5%，差距正逐漸縮小。