美債收益率暴漲市場擔(dān)憂加劇

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2026-05-20 09:30:48 新華網(wǎng)

美國國債收益率近期大幅攀升，其中10年期國債收益率一度突破4.6%，達(dá)到2025年2月以來的最高水平。市場分析人士認(rèn)為，美債收益率上升凸顯了市場對美國貨幣政策不確定性的擔(dān)憂，也反映出全球投資者在重新評估美債的“避險屬性”。

國債收益率與價格走勢相反，收益率快速上行意味著債券市場遭遇明顯拋售。通常情況下，重大地緣沖突或金融動蕩會導(dǎo)致資金流向被視為“避險資產(chǎn)”的美債，推動美債收益率下行。然而，自美國和以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊以來，美債收益率不降反升。目前，美國30年期國債收益率已升至5.1%以上，2年期國債收益率也一度突破4.1%。

近期美國通脹重新升溫是直接原因之一。數(shù)據(jù)顯示，美國4月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比上漲6.0%，創(chuàng)2022年12月以來最大同比漲幅；環(huán)比上漲1.4%，創(chuàng)2022年3月以來最大環(huán)比漲幅。當(dāng)月，美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.8%，達(dá)到三年來最高水平。能源價格上漲是推高美國通脹的重要因素，但核心通脹同步走高意味著價格壓力已不局限于能源領(lǐng)域，而是在向更廣泛的經(jīng)濟部門擴散。

對于債券市場而言，更高的通脹意味著固定收益資產(chǎn)的實際回報被侵蝕，市場也因此開始重新調(diào)整對美聯(lián)儲利率走向的預(yù)期。美國財政部近日拍賣30年期國債的中標(biāo)收益率升至5%以上，為2007年以來首次。

美國國會參議院投票確認(rèn)凱文·沃什擔(dān)任美聯(lián)儲下一任主席，增加了市場對未來美國貨幣政策走向不確定的擔(dān)憂。盡管沃什一直強調(diào)技術(shù)進(jìn)步和人工智能可能壓低長期通脹，但在當(dāng)前通脹重新抬頭背景下，美聯(lián)儲短期內(nèi)難以明顯轉(zhuǎn)向?qū)捤烧摺?/p>

荷蘭國際集團(tuán)指出，當(dāng)前推動全球長期利率上升的核心因素仍是能源價格及其對未來通脹路徑的影響。該機構(gòu)預(yù)計，美聯(lián)儲降息時間窗口可能繼續(xù)后移。

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