5月21日，東北證券早盤一度漲逾3%，午后出現(xiàn)急跌，最終收跌0.49%報8.11元/股。年內(nèi)其股價累計跌幅近13%。

業(yè)績方面，東北證券2025年及今年一季度表現(xiàn)均不錯，主要靠自營業(yè)務發(fā)力提振，但業(yè)務結(jié)構(gòu)存在失衡問題。人事方面，公司近期完成董事會換屆選舉，李福春連任董事長，何俊巖繼續(xù)擔任副董事長，兩人任職均超過10年。公司回應稱，本次高管團隊均為內(nèi)部選拔任用，管理層總體保持穩(wěn)定。證券行業(yè)經(jīng)營受宏觀環(huán)境和市場影響較大，公司業(yè)績與行業(yè)內(nèi)其他公司一樣存在一定波動性。

62歲的李福春連任董事長，自2016年起已擔任東北證券一把手十年；58歲的何俊巖繼續(xù)擔任副董事長，且自2015年以來一直兼任總裁。從年薪來看，李福春、何俊巖2025年從公司獲得的稅前報酬總額分別為188.87萬元、186.5萬元。東北證券還聘任董晨、王天文、李雪飛、張克偉為副總裁，其中王天文兼任財務總監(jiān)；同時聘任王愛賓為合規(guī)總監(jiān)、薛金艷為首席風險官、孔亞洲為首席信息官、張士松為董事會秘書。管理班子此前均在東北證券工作，系內(nèi)部提拔任用。

董秘張士松備受關(guān)注，他此前在多家券商擔任過高管，但在華寶證券任職期間，于2023年被證監(jiān)會采取行政監(jiān)管措施，并被上交所給予紀律處分。東北證券認為，這不影響其履行董秘職責。公司表示，本次高管團隊均為內(nèi)部選拔任用，能夠充分保障公司的經(jīng)營管理、業(yè)務發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進、有序銜接、扎實落地。

對于未來發(fā)展戰(zhàn)略，東北證券強調(diào)將推進數(shù)字化及AI應用和推廣，以科技變革重塑商業(yè)模式與生產(chǎn)力；做優(yōu)做強三大主航道業(yè)務，鞏固并增強大財富、大投行、大投資三大業(yè)務板塊的核心競爭力與市場地位。公司還將加快長三角、大灣區(qū)、京津冀三大核心經(jīng)濟圈的業(yè)務發(fā)展，并以香港子公司為依托推動國際化業(yè)務順利起步。

獨立財經(jīng)評論員郭施亮指出，核心高管的穩(wěn)定有利于公司管理的穩(wěn)定性，業(yè)務經(jīng)營的持續(xù)性，更有利于進一步接近目標。券商行業(yè)存在明顯分化，中小券商需要提升自身核心競爭力。在市場環(huán)境持續(xù)改善的背景下，自營業(yè)務表現(xiàn)突出，既能拉開與同行業(yè)的差距，也會帶動經(jīng)紀業(yè)務、承銷業(yè)務及創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展。

A股分化下，券商股業(yè)績和股價背離，東北證券股價年內(nèi)累計跌約13%。針對股價維穩(wěn)，東北證券回應稱，未來公司將密切關(guān)注市場對公司價值的評價與反饋，持續(xù)構(gòu)建提升投資價值的長效機制。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，東北證券去年及今年一季度業(yè)績大增，主要受自營業(yè)務提振拉動。2025年，該公司實現(xiàn)總營收50.69億元，同比增幅達17.78%；歸母凈利潤14.51億元，同比增幅達66.13%；扣非歸母凈利潤同比增長約66%。這主要得益于經(jīng)紀、自營等主要收入來源的增長：經(jīng)紀凈收入由9.96億元增至13.57億元，自營凈收入由19.56億元增至21.41億元。但投行、資管、信用業(yè)務凈收入規(guī)模均較小，顯示出公司對經(jīng)紀、自營業(yè)務的依賴。

今年一季度，該公司總營收同比增近35%至13.26億元，歸母凈利潤同比大增約103%至4.1億元，扣非歸母凈利潤同比增幅約為105%。經(jīng)紀、投行、資管、自營、信用業(yè)務凈收入分別為4.13億元、0.16億元、0.82億元、5.18億元、0.53億元，投行、信用業(yè)務收入略有下滑，整體業(yè)績?nèi)灾饕拷?jīng)紀、自營業(yè)務增長拉動。

東北證券主要依賴經(jīng)紀、自營業(yè)務，投行等業(yè)務明顯較弱，“看天吃飯”特征明顯。公司表示，證券行業(yè)經(jīng)營受宏觀環(huán)境和市場影響較大，公司業(yè)績與行業(yè)內(nèi)其他公司一樣存在一定波動性。2025年度及2026年一季度，公司經(jīng)營業(yè)績同比實現(xiàn)較好提升，主要是財富管理業(yè)務、投資業(yè)務收入增加所致。公司持續(xù)加強投資銀行業(yè)務項目拓展與儲備力度，截至目前在審項目包括首發(fā)項目1個，再融資項目1個（已取得批文）、債券承銷項目4個、推薦掛牌項目1個（已取得股轉(zhuǎn)公司同意掛牌函）。

東北證券表示，未來將始終堅持聚焦主責主業(yè)，堅定不移推進戰(zhàn)略規(guī)劃落地和業(yè)務轉(zhuǎn)型升級，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務布局和營收結(jié)構(gòu)，推動輕重資本業(yè)務協(xié)同并進、均衡發(fā)展，不斷強化核心競爭實力，全力保障穩(wěn)健經(jīng)營和高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。