停車場生意比賣房還暴利嗎高毛利背后的隱憂

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2026-05-25 12:29:11 環(huán)球財經(jīng)速覽

停車場生意比賣房還暴利嗎高毛利背后的隱憂。2025年，智慧停車企業(yè)科拓股份實現(xiàn)了8.31億元的營收和超過46%的毛利率，相比之下，同期頭部房企華潤置地、中海地產(chǎn)的毛利率僅在15.5%左右。然而，盡管業(yè)績亮眼，科拓股份自2017年起四次沖擊IPO均告失敗。2026年4月，它第五次嘗試，終于拿到了赴港上市的備案通知。

停車場生意比賣房還暴利嗎

停車場的收入不僅僅來自車主支付的停車費，還包括道閘、墻面、支付界面等廣告位以及洗車、充電、快修等增值服務(wù)。一些運營商將停車場視為無人駕駛汽車的“母港”，提供補(bǔ)能、駐泊、調(diào)度和運維服務(wù)，試圖將其轉(zhuǎn)型為動態(tài)的交通服務(wù)節(jié)點。還有一些企業(yè)推出“車位電商”模式，將閑時車位打包成套餐，在平臺上精準(zhǔn)推送給附近車主，開辟了近乎零成本的增收路徑。

科拓股份的招股書顯示，其業(yè)務(wù)分為銷售智能停車系統(tǒng)和設(shè)備、提供停車場管理服務(wù)、直接承包運營停車場三部分。其中，賣系統(tǒng)和提供管理服務(wù)的毛利率最高，分別達(dá)到45.9%和53.8%，構(gòu)成了公司高毛利的基礎(chǔ)。然而，這塊基礎(chǔ)正在松動。2025年，科拓股份數(shù)智化停車系統(tǒng)銷售收入同比微降，占公司總營收的比例從59.9%降至57.5%。市場增量見頂，行業(yè)競爭加劇，傳統(tǒng)硬件銷售業(yè)務(wù)的天花板已經(jīng)顯現(xiàn)。

于是，公司把未來押注在停車場運營業(yè)務(wù)上。2023年至2025年，該業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長，但毛利率卻從2023年的45.7%下滑至2025年的40.1%，在三大業(yè)務(wù)中墊底。這種下滑背后是商業(yè)模式從“輕”到“重”的轉(zhuǎn)變。承包運營停車場意味著要預(yù)先支付一筆可觀的承包費，承擔(dān)場地改造和充電樁建設(shè)等重資產(chǎn)投入。這不再是單純的科技生意，更像是需要精細(xì)運營和緩慢回款的資產(chǎn)運營生意。

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