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宇樹(shù)科技IPO倒計(jì)時(shí)，9000萬(wàn)撐起的帝國(guó)，還差一個(gè)“大腦”(3)

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2026-05-26 14:36:21 鈦媒體APP

與此同時(shí)，宇樹(shù)與云深處、樂(lè)聚等其他擬上市同行形成了鮮明的“產(chǎn)品組合”差異。在市場(chǎng)關(guān)注度最高的四足機(jī)器狗與人形機(jī)器人雙賽道中，宇樹(shù)是為數(shù)不多的同時(shí)占據(jù)“雙冠軍”的企業(yè)。據(jù)剛剛過(guò)去的2026年5月多家擬上市機(jī)器人公司招股書(shū)橫向?qū)Ρ葋?lái)看，宇樹(shù)在營(yíng)收規(guī)模、凈利潤(rùn)、人形機(jī)器人出貨量等三個(gè)維度上均大幅領(lǐng)先云深處和樂(lè)聚等競(jìng)爭(zhēng)者。

可以說(shuō)，宇樹(shù)能在研發(fā)投入相對(duì)有限的情況下率先實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和盈利的爆發(fā)，背后是“技術(shù)選擇”與“商業(yè)節(jié)奏”的高度匹配——用極致的工程化能力構(gòu)建出別人難以復(fù)制的“性價(jià)比壁壘”，再以高性價(jià)比產(chǎn)品迅速占領(lǐng)用戶心智并提升市占率。這條路徑在消費(fèi)電子與新能源車(chē)行業(yè)已被反復(fù)驗(yàn)證，如今宇樹(shù)正在機(jī)器人賽道復(fù)刻類(lèi)似的劇本。

“大腦”或?qū)⒊蔀槠洹澳就岸贪濉?/p>

然而，在本體+小腦成功的背后，或許已經(jīng)暗藏隱患。當(dāng)全球機(jī)構(gòu)投資者翻開(kāi)宇樹(shù)科技的招股說(shuō)明書(shū)時(shí)，最揪心的并不是那張亮眼的財(cái)報(bào)，而是一條低調(diào)卻極為關(guān)鍵的警告——招股書(shū)中明確提示，“全球具身大模型技術(shù)尚處研發(fā)測(cè)試階段，公司報(bào)告期內(nèi)尚未將自研的通用具身大模型規(guī)?；瘧?yīng)用于機(jī)器人產(chǎn)品。若‘大腦’技術(shù)未能取得重要進(jìn)展，將使得通用機(jī)器人的大規(guī)模應(yīng)用進(jìn)程存在不確定性?！?/p>

王興興對(duì)此并不諱言。在不久前的公開(kāi)訪談中，他曾公開(kāi)表示，“具身智能真正的‘GPT時(shí)刻’目前還差一點(diǎn)火候。行業(yè)里有些人比較樂(lè)觀，預(yù)估18個(gè)月就能實(shí)現(xiàn)，我可能稍微悲觀一點(diǎn)，覺(jué)得至少需要兩到3年的時(shí)間，但過(guò)程肯定也會(huì)非?？??！?/p>

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