5月27日，國(guó)產(chǎn)DRAM龍頭企業(yè)長(zhǎng)鑫科技將接受科創(chuàng)板上市審核。若成功過會(huì)，這將成為科創(chuàng)板開板以來最具分量的芯片IPO之一。作為中國(guó)第一大DRAM廠商，長(zhǎng)鑫科技在2026年第一季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到247.62億元，日均盈利超過2.75億元。市場(chǎng)預(yù)期，憑借強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)與AI算力賽道的估值紅利，其市值有望沖擊2萬億元至3萬億元。

長(zhǎng)鑫科技背后有一批銀行系資本已悄然成為股東。招股書顯示，截至簽署日，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、交通銀行等五家國(guó)有大行的AIC或其關(guān)聯(lián)平臺(tái)均出現(xiàn)在股東名單中，持股比例介于0.38%至0.95%之間。按發(fā)行后稀釋為0.34%至0.86%估算，若長(zhǎng)鑫科技上市后市值達(dá)到2萬億元，這批銀行AIC的持股市值將達(dá)數(shù)十億元乃至上百億元，相較其入股成本，有望取得超過10倍的浮盈。

公開信息顯示，長(zhǎng)鑫科技共完成了九輪融資，累計(jì)融資規(guī)模達(dá)數(shù)百億元。兩年前，多家國(guó)有大行旗下的AIC完成了對(duì)長(zhǎng)鑫科技的戰(zhàn)略布局。2024年6月，長(zhǎng)鑫科技完成第八次增資，注冊(cè)資本由536.33億元增至577.71億元。本輪增資中，每股價(jià)格為2.61元，由12家機(jī)構(gòu)以貨幣方式認(rèn)購。建信金融資產(chǎn)投資有限公司出資13億元，持股比例0.86%；中銀金融資產(chǎn)投資有限公司和交銀金融投資有限公司各出資6億元，持股比例均為0.4%；工銀金融資產(chǎn)投資有限公司通過旗下基金出資10億元，持股比例0.66%。此外，農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司再次追加4億元投資，將其持股比例提升到0.99%。在本輪總規(guī)模達(dá)108億元的增資中，五大行AIC的出資額合計(jì)達(dá)到了39億元，在融資總額中的占比達(dá)36%。此輪融資后，長(zhǎng)鑫科技投后估值達(dá)到約1500億元。

2025年6月，長(zhǎng)鑫科技完成第九次增資，注冊(cè)資本增至601.93億元。五大行AIC的持股比例隨之發(fā)生微調(diào)。截至招股書簽署日，農(nóng)銀投資、建信投資、工融金投、中銀資產(chǎn)、交銀金融的持股比例分別為0.95%、0.83%、0.64%、0.38%、0.38%。除了五大行AIC，招商銀行和建設(shè)銀行旗下的資本也持有長(zhǎng)鑫科技股權(quán)。

長(zhǎng)鑫科技并非孤例，銀行AIC密集布局硬科技的背后是政策端的持續(xù)發(fā)力。2024年以來，相關(guān)政策接連出臺(tái)，明確引導(dǎo)支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。銀行AIC股權(quán)投資試點(diǎn)范圍從上海一城擴(kuò)大到18個(gè)城市，并明確支持保險(xiǎn)資金入場(chǎng)。政策閘門打開后，AIC行業(yè)迅速擴(kuò)容。截至2026年3月，六大國(guó)有行及三家股份制銀行AIC總數(shù)已達(dá)九家，合計(jì)注冊(cè)資本達(dá)1485億元。從公開信息看，銀行AIC股權(quán)投資試點(diǎn)擴(kuò)圍一年多來，AIC股權(quán)投資簽約意向金額已突破3800億元。2025年，AIC新增基金認(rèn)繳規(guī)模近1000億元，在全國(guó)新增股權(quán)投資規(guī)模中占比約10%。

根據(jù)各銀行年報(bào)披露，截至2025年末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行這五家國(guó)有大行旗下AIC總資產(chǎn)合計(jì)已超6300億元，凈利潤(rùn)合計(jì)約184.36億元，總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，工銀投資2025年末總資產(chǎn)達(dá)2025.77億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.87億元，同比增長(zhǎng)10.21%，凈利潤(rùn)規(guī)模與資產(chǎn)規(guī)模均居行業(yè)首位。工銀投資董事長(zhǎng)馮軍伏表示，AIC會(huì)更加注重全鏈條、全生命周期的服務(wù)，依托銀行體系的大體量、長(zhǎng)周期的穩(wěn)定資金供給，AIC正在成為耐心資本的堅(jiān)定踐行者。對(duì)于全國(guó)性銀行而言，通過內(nèi)部投貸聯(lián)動(dòng)，在防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，長(zhǎng)期看將有效改善客戶結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，獲得多元化的收入，減緩凈息差收窄的壓力，繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。