全球AI大牛市遭遇“當頭棒喝” 美股暴跌蒸發(fā)1.8萬億美元(3)

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2026-06-06 15:56:28 華爾街見聞

全球AI大牛市遭遇“當頭棒喝” 美股暴跌蒸發(fā)1.8萬億美元

此前，市場情緒之樂觀令人咋舌。自第二季度開始，內存與光學芯片股引領了一場強勁但高度集中的上漲行情。AI模型能力的持續(xù)突破重振了投資者對人工智能前景的信心，超大規(guī)模云計算商對數據中心建設的持續(xù)承諾，則催生了高帶寬內存芯片等關鍵元器件的巨大供應瓶頸。以美光科技為例，其股價自3月底至本周四累計上漲超200%，市值一度突破1萬億美元、躋身全球第12家萬億美元市值公司。然而，這場拋物線式的狂奔在博通業(yè)績出爐后戛然而止。周五，費城半導體指數暴跌逾10%，單日市值蒸發(fā)逾1萬億美元，錄得自2020年3月以來最慘烈單日跌幅。

全球AI大牛市遭遇“當頭棒喝” 美股暴跌蒸發(fā)1.8萬億美元

在周五尾盤的下跌中，另一則消息令跌勢進一步加速。據英國《金融時報》報道，Meta正考慮效仿Alphabet，實施大規(guī)模股權融資，以滿足其龐大的資本支出需求。Mott資本管理創(chuàng)始人Michael Kramer表示，Alphabet近期的股權發(fā)行，加上Meta可能跟進的傳聞，若這些公司開始大規(guī)模發(fā)行股票為資本支出融資，可能從根本上改變市場對這些公司的投資邏輯。在未來幾個季度，這些公司很可能面臨一個兩難困境：通過舉債和增發(fā)股票來滿足支出需求，或者削減資本支出。這兩種結果對股價而言，恐怕都難言樂觀。

全球AI大牛市遭遇“當頭棒喝” 美股暴跌蒸發(fā)1.8萬億美元

據彭博此前報道，科技巨頭用于數據中心建設的資本支出規(guī)模合計高達8200億美元。市場此前將這一數字視為AI基礎設施投資繁榮的佐證。如今，當融資方式從內部現(xiàn)金流轉向外部增發(fā)，這一敘事的吸引力正在悄然消退。與此同時，SpaceX IPO預期的升溫亦在市場上引發(fā)資金分流的討論，進一步加劇了投資者對AI資本支出敘事下估值透支的疑慮。

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