A股三大指數(shù)集體下跌，滬指失守4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌逾2.8%。盤面上，油服工程、機(jī)器人執(zhí)行器、減速器、工程機(jī)械、空間計(jì)算等板塊走強(qiáng)，而MLCC、貴金屬、被動(dòng)元件概念、CPO概念、工業(yè)金屬、藍(lán)寶石、半導(dǎo)體表現(xiàn)不佳，領(lǐng)跌市場(chǎng)。

截至午間收盤，滬指下跌1.26%，報(bào)3976.83點(diǎn)；深成指下跌2.49%，報(bào)14933.82點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.83%，報(bào)3845.78點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌3.63%，報(bào)1607.78點(diǎn)；北證50指數(shù)上漲2.10%，報(bào)1326.41點(diǎn)。全市場(chǎng)上漲個(gè)股有947家，下跌個(gè)股有4536家，56只股漲停。兩市半日合計(jì)成交17733億。

伊朗對(duì)以色列北部拉馬特戴維空軍基地發(fā)動(dòng)了彈道導(dǎo)彈襲擊，以回應(yīng)以色列對(duì)黎巴嫩的軍事行動(dòng)。這是自4月8日?；鹕б詠?lái)伊朗對(duì)以色列發(fā)動(dòng)的首次襲擊。隨后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，“我對(duì)伊朗的建議是，你們已經(jīng)發(fā)射了導(dǎo)彈，那就夠了。接下來(lái)應(yīng)該回到談判桌，達(dá)成協(xié)議?！彼€表示，要給以色列總理內(nèi)塔尼亞胡打電話，告訴他“不要反擊”。

英偉達(dá)和SK海力士宣布達(dá)成一項(xiàng)多年技術(shù)合作協(xié)議，圍繞全球AI工廠建設(shè)所需的下一代內(nèi)存展開(kāi)聯(lián)合研發(fā)，并將AI技術(shù)應(yīng)用于半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)與制造。黃仁勛表示，他看不到存儲(chǔ)芯片短缺問(wèn)題的結(jié)束跡象。

美股科技股遭遇“黑色星期五”。分析師認(rèn)為，下跌原因是多方面的：強(qiáng)勁的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)帶來(lái)的貨幣政策預(yù)期調(diào)整，疊加市場(chǎng)此前擁擠的交易等。展望后市，有分析師稱這一輪科技股的調(diào)整大概率不是周期的頂點(diǎn)，AI科技股可以考慮抄底。也有分析師表示，若海峽局勢(shì)近期難解，美股不排除迎來(lái)向單邊下行拐點(diǎn)的實(shí)質(zhì)性切換。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為，算電協(xié)同行情在項(xiàng)目、政策落地等催化下持續(xù)演繹，看好算力規(guī)?？焖贁U(kuò)張對(duì)全社會(huì)電力需求的拉動(dòng)，其中八大樞紐節(jié)點(diǎn)地區(qū)彈性或更大，有望帶動(dòng)電力板塊整體實(shí)現(xiàn)量、價(jià)齊升。與此同時(shí)，在算力設(shè)施提升綠電消費(fèi)比例、綠電直連等政策加持下，新能源板塊受益預(yù)期或更為強(qiáng)烈。該機(jī)構(gòu)還指出，用電負(fù)荷創(chuàng)新高疊加煤價(jià)上漲使得市場(chǎng)對(duì)電價(jià)的悲觀預(yù)期有所修復(fù)，有望助力板塊迎來(lái)估值與業(yè)績(jī)的共振。

中信證券研報(bào)稱，4月信貸偏弱符合預(yù)期，一方面歸因于銀行業(yè)擴(kuò)表策略走向高質(zhì)量發(fā)展邏輯；另一方面受宏觀需求審慎的現(xiàn)實(shí)條件影響，疊加年初早投放策略后的季節(jié)性回落。預(yù)計(jì)二季度信貸增長(zhǎng)偏弱，5月略有恢復(fù)，6月季末月相對(duì)積極。盡管銀行股受短期市場(chǎng)風(fēng)格影響明顯，相對(duì)收益存在波動(dòng)；但由于上市銀行步入基本面修復(fù)通道，行業(yè)估值提升可期，且股息率對(duì)于低風(fēng)偏資金具備持續(xù)吸引力，具備確定性強(qiáng)的絕對(duì)收益空間。

中信建投指出，近兩周算力板塊主升但波動(dòng)加大，監(jiān)管加強(qiáng)、資金止盈及美韓AI產(chǎn)業(yè)鏈大幅調(diào)整導(dǎo)致市場(chǎng)疑慮是否會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性調(diào)整，資金全面切向低位板塊。從基本面、估值、交易結(jié)構(gòu)整體來(lái)看，當(dāng)前尚未達(dá)到中期大級(jí)別切換的標(biāo)準(zhǔn)，主要是短期再平衡的需求。后續(xù)行情拐點(diǎn)取決于估值中樞變動(dòng)與基本面收斂信號(hào)，一是算力自身基本面增速放緩，二是其他行業(yè)基本面顯著修復(fù)。短期市場(chǎng)可能大幅低開(kāi)后快速企穩(wěn)，總體呈現(xiàn)“科技跌、防御漲”的輪動(dòng)特征。中期看海外科技股企穩(wěn)后可繼續(xù)布局算力環(huán)節(jié)內(nèi)部輪動(dòng)，其他景氣線索關(guān)注煤炭和工業(yè)金屬。

銀河證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮預(yù)期是當(dāng)前影響港股的核心外部變量。市場(chǎng)的核心矛盾已從何時(shí)降息轉(zhuǎn)向通脹與鷹派美聯(lián)儲(chǔ)的博弈。近期褐皮書(shū)顯示通脹升溫，疊加地緣沖突推高油價(jià)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期已從一個(gè)月前的9%飆升至49.1%以上。這導(dǎo)致美債收益率走高、美元走強(qiáng)，全球資金回流美國(guó)。資金從新興市場(chǎng)回流美國(guó)，港股流動(dòng)性受到明顯沖擊，反彈力度顯著弱于美股和日韓股市。港股高估值的科技、生物醫(yī)藥等利率敏感型板塊面臨估值回調(diào)壓力。

東吳證券認(rèn)為，真正值得警惕的拐點(diǎn)信號(hào)，不是某一個(gè)具體的數(shù)據(jù)變差，而是市場(chǎng)用來(lái)解釋負(fù)面信號(hào)的敘事框架開(kāi)始松動(dòng)。目前，這個(gè)框架還沒(méi)有松動(dòng)的跡象。云廠商的采購(gòu)還在加速，AI Agent的應(yīng)用還在擴(kuò)張。波動(dòng)會(huì)持續(xù)，但方向更多取決于產(chǎn)業(yè)本身能否繼續(xù)兌現(xiàn)預(yù)期，而不是下一次非農(nóng)數(shù)據(jù)是多少。

中泰證券指出，先進(jìn)封裝成為突破AI芯片性能瓶頸的關(guān)鍵路徑，而玻璃基板憑借其獨(dú)特物性成為下一代封裝的核心方向。全球龍頭廠商正加速玻璃基板產(chǎn)業(yè)化布局，2026年進(jìn)入商業(yè)化，2028年前后有望進(jìn)入快速滲透期。當(dāng)前，玻璃基板的應(yīng)用場(chǎng)景正拓展至CPO光電共封裝及6G射頻無(wú)源集成領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化已取得實(shí)質(zhì)突破。