黃金大跌該跑還是該抄底 市場分歧加劇。今天一早，國際黃金市場經(jīng)歷了一次劇烈波動。6月8日亞市早盤，現(xiàn)貨黃金一度跌破4300美元/盎司關口，最低觸及4309美元附近，這是自3月23日以來的首次，引發(fā)市場廣泛關注。隨后金價小幅反彈至4325美元左右，但整體空頭氣氛濃厚。紐約期金也同步下挫，失守4330美元/盎司，盤中跌幅近0.94%。截至撰稿時，國際金價報約4329美元，相比年初5598美元的歷史高點，年內已跌去超過1200美元，跌幅超過22%，正式進入技術性熊市。

國內金飾市場同樣受到影響。6月8日，周生生金飾報價為1315元/克，老廟黃金為1321元/克，老鳳祥為1316元/克。而在深圳水貝批發(fā)市場，足金999報價僅為1118元/克，品牌溢價明顯。

這次金價下跌的原因主要有幾點。首先，上周五公布的美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預期，新增就業(yè)人口達到17.2萬人，遠高于市場預期的8.5萬人。此外，3月和4月的就業(yè)數(shù)據(jù)合計上修了9.3萬人，過去三個月的就業(yè)增幅創(chuàng)下兩年多來最強表現(xiàn)。這一數(shù)據(jù)使得市場對美聯(lián)儲年內降息的期望消失，利率互換數(shù)據(jù)顯示，交易員已完全定價美聯(lián)儲加息25個基點，12月加息概率從48%飆升至超過60%。

其次，市場加息預期升溫導致美元指數(shù)站上100點整數(shù)關口，10年期美債收益率突破4.5%，2年期美債收益率更是觸及4.18%的2025年2月以來最高水平。黃金作為無息資產(chǎn)，持有成本隨之增加，加上大量基于“降息邏輯”建立的多頭倉位被觸發(fā)止損平倉，金價大幅下跌。

再者，機構資金持續(xù)撤離也是重要因素。5月全球實物黃金ETF凈流出20億美元，全球黃金ETF總資產(chǎn)管理規(guī)模環(huán)比下降2%至6040億美元，整體持倉量回落至4121噸。國內規(guī)模最大的華安黃金ETF也在5月遭凈贖回49.37億元。

盡管金價承壓，華爾街分析師們的意見卻截然不同?；ㄆ煦y行預判未來0至3個月金價將觸及4300美元/盎司，并警告若發(fā)生重大避險事件，價格可能遠低于此水平。摩根士丹利將2026年下半年黃金目標價從5700美元砍至5200美元，摩根大通則將全年均價預測從5708美元下調至5243美元。德商銀行也將年末預測由5000美元下調至4800美元。

另一方面，富國銀行認為2027年金價可能沖擊8000美元的目標。高盛維持5400美元的年底目標不變，瑞銀目標價定在5600美元，光大證券國際更是將下半年目標價上調至5600美元。有分析師甚至認為年底有望沖擊6000美元。

與此同時，全球央行仍在逆勢增持黃金。中國央行連續(xù)19個月增持黃金儲備，5月末中國黃金儲備報7496萬盎司，環(huán)比增加32萬盎司，增持力度不斷加大。2026年第一季度全球央行凈購金244噸，高于過去5年同期均值。4月份全球央行恢復凈買入17噸，波蘭央行以14噸穩(wěn)居榜首，年初至今已累計購金45噸。

接下來，市場仍有多項關鍵事件值得關注。首先是本周三（6月11日）將公布的美國CPI數(shù)據(jù)，若通脹再超預期，加息預期將進一步升溫，金價可能再度承壓。緊接著是6月17日至18日的美聯(lián)儲FOMC議息會議，這將是決定短期金價方向的重要節(jié)點。

技術面上，4300美元是當前的關鍵支撐關口。若跌破該位置，下方空間將指向4200美元。上方阻力位則在4500美元一線，短期內大概率將呈現(xiàn)寬幅震蕩筑底格局。中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清預計，短期（6個月至8個月）金價大概率在4200至4700美元區(qū)間震蕩，難有單邊大跌或大漲行情。短期看空，長期看多或許是目前最理性的判斷。投資者應警惕短期波動風險，保持倉位管控，不宜盲目抄底追高。