近期，黃金價格再度引起市場關(guān)注。國際金價從年內(nèi)高點持續(xù)回落，一度跌破4300美元/盎司。然而，普通消費者在金店購買黃金首飾時，并未感受到降價帶來的好處。各大品牌金店的首飾金價依舊居高不下，加上手工費后，入手成本依然偏高。

6月9日，記者走訪了北京朝陽區(qū)合生匯商場內(nèi)的周六福、周生生、中國黃金、六桂福、菜百首飾、周大福等多家主流黃金門店。目前這些門店的掛牌價在1100元至1300多元不等。所有品牌的計價黃金都需要另行收取手工費，根據(jù)款式和工藝的不同，所收取的手工費也不同。高昂的金價疊加工費，讓不少想買金的消費者感到“降價無感”。與此同時，線下金店的銷售結(jié)構(gòu)也在悄然變化，傳統(tǒng)按克重售賣的黃金首飾銷量趨于平穩(wěn)，設(shè)計精致、款式新穎的一口價黃金飾品逐漸成為門店主推產(chǎn)品，尤其受到年輕消費者的喜愛。

回顧今年上半年的黃金行情，國際金價經(jīng)歷了大幅波動。年初，受全球地緣局勢、各國央行購金、市場避險情緒升溫等因素推動，國際金價一路沖高，一度站上5600美元/盎司的高位。但進(jìn)入二季度后，市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變，近期金價一度跌破4300美元/盎司整數(shù)關(guān)口。按照市場規(guī)律，國際金價大跌本應(yīng)帶動國內(nèi)首飾金價下調(diào)，刺激線下消費回暖。然而，記者在北京市朝陽區(qū)合生匯實地走訪發(fā)現(xiàn)，線下金店整體售價依舊堅挺，市場并沒有出現(xiàn)降價走量、消費升溫的情況。多數(shù)門店客流平平，進(jìn)店消費者大多只是比價、看款，真正下單購買的人并不多，觀望氛圍濃厚。

市民李女士表示，現(xiàn)在金店首飾價格太貴，即使國際金價下跌，門店價格也沒有明顯下降，加上工費性價比特別低。她更愿意購買積存金、黃金ETF這類沒有多余溢價的產(chǎn)品。另一位正在陪未婚妻挑選結(jié)婚飾品的王先生也表示，雖然頻頻看到金價下跌的消息，但實際購買時價格依舊偏高。他認(rèn)為結(jié)婚三金是剛需，但當(dāng)前價格并不劃算，打算再等等，希望后續(xù)金價能繼續(xù)回落，降低置辦成本。

在計價黃金價格堅挺、消費者持幣觀望的市場態(tài)勢下，線下金店調(diào)整經(jīng)營策略，不再主推按克重黃金首飾，而是推廣款式新穎、設(shè)計感更強(qiáng)的一口價黃金飾品。這類飾品受金價波動影響較小，消費屬性更濃。記者走訪多家品牌門店看到，周大福、周生生等主流品牌的核心陳列區(qū)域基本擺滿了各類一口價黃金首飾，而傳統(tǒng)按克售賣的黃金則集中在手鐲、傳統(tǒng)吊墜等經(jīng)典品類。店員在接待顧客時，也會優(yōu)先推薦設(shè)計感更強(qiáng)、更精致的一口價產(chǎn)品。例如，在周生生門店，工作人員推薦的一款金項鏈重達(dá)10.45克，統(tǒng)一售價29700元，價格清晰直觀。而在周大福門店，工作人員透露，年輕人置辦結(jié)婚三金時，會優(yōu)先選擇設(shè)計時尚的一口價款式，對于看重保值的手鐲，則更傾向于選擇按克計價的款式。

針對消費者關(guān)心的調(diào)價問題，工作人員解釋稱，一口價首飾的定價體系相對獨立，只有在金價出現(xiàn)大幅劇烈波動時，品牌才會進(jìn)行調(diào)價，日常小范圍的漲跌行情基本不會影響售價。

西京研究院院長趙建認(rèn)為，當(dāng)前黃金的階段性熊市是多重短期因素共振的結(jié)果，包括美元加息預(yù)期、前期漲幅透支預(yù)期、避險屬性階段性失效、AI賽道資金虹吸效應(yīng)以及央行購金邊際走弱等。展望下半年黃金行情，中南財經(jīng)政法大學(xué)兼職教授譚浩俊認(rèn)為，金價在4000美元/盎司關(guān)口存在階段性支撐，后續(xù)走勢將主要取決于中東地緣局勢的走向。綜合研判，下半年金價整體將呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的運行格局，大概率維持弱勢震蕩下行態(tài)勢。趙建的觀點較為積極，他認(rèn)為隨著資金輪動再平衡，下半年資金將重新審視大類資產(chǎn)配置價值，從高估值、高波動的硅基資產(chǎn)回流至低估值、穩(wěn)保值的黃金市場。從中長期看，黃金將重新回歸其避險資產(chǎn)、抗通脹工具及美元信用對沖品的三重核心定位。