盡管金銀短期走勢明顯轉(zhuǎn)弱,但多位分析人士并不認為貴金屬已經(jīng)進入長期熊市。Streible表示,由于過去幾個月投機資金在貴金屬市場中的參與程度相對有限,因此當前下跌更可能是一輪有序調(diào)整,而不是崩盤式下跌。他說,投資者應根據(jù)自身時間周期判斷行情意義。短期來看,跌破關(guān)鍵支撐顯然不利;但從長期角度看,這可能提供可買入的回調(diào)機會。他認為,黃金長期基本面仍然指向更高價格。
abrdn ETF策略主管Robert Minter表示,他更關(guān)注短期波動之外的長期支撐因素。他預計,如果黃金繼續(xù)下跌,全球央行可能會重新加大購買力度,就像3月和4月那樣。Minter認為,在全球主權(quán)債務風險持續(xù)上升的背景下,黃金仍然具備重要的投資需求和儲備資產(chǎn)屬性。除非看到各國政府真正開始將削減債務作為優(yōu)先事項,或者全球央行明顯減少黃金購買,否則他不會轉(zhuǎn)向看空黃金。在他看來,這兩個關(guān)鍵條件目前都沒有出現(xiàn)。相反,全球債務問題仍在惡化,央行購金趨勢也尚未逆轉(zhuǎn)。
盡管長期需求仍然存在,短線投資者仍需為進一步下跌做好準備。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,3月低點4099美元可能成為黃金近期的可行目標。FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada則認為,黃金可能測試4000美元/盎司支撐位。他表示,黃金在基本面上仍然受到支撐,但短期風險仍偏向下行。與此同時,通脹對沖需求和央行持續(xù)購金可能限制黃金更深層次下跌。
相較黃金,白銀本周承受了更大拋壓。白銀既具有貴金屬屬性,也具有工業(yè)金屬屬性。在市場擔憂美聯(lián)儲維持高利率、經(jīng)濟增長可能放緩以及風險資產(chǎn)遭遇拋售的背景下,白銀往往會面臨比黃金更大的波動。本周白銀跌破70美元關(guān)口,顯示市場正在快速削減高貝塔貴金屬敞口。如果黃金繼續(xù)下探4000美元附近,白銀短期內(nèi)仍可能面臨追加拋壓。
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