19MSCI是否會一次性納入A股5%的市值？

馬紹之/文

有可能。

過去幾年中國資本市場對外開放已取得不少突破性進展，2017年A股納入MSCI指數(shù)標志著中國證券市場改革為全球所認可。

目前由于滬港通、深港通的每日限流問題，首次僅納入A股222只股票2.5%的市值。然而，100億左右的日流量限制與A股4000億的日均成交量相比顯得有些微不足道。隨著人民幣匯率彈性增強，監(jiān)管機構(gòu)有了更靈活的手段應(yīng)對短期資本外流沖擊，這給流量限制松綁帶來可能。

與此同時，外資關(guān)心的QFII、RQFII額度和利益回撤問題也有望得到改善,進一步拓寬外資進入A股的通道。這些可能的變化都將增加MSCI一次性納入A股5%市值的概率。

20資管市場將出現(xiàn)首例剛兌打破？

徐燕燕/文

2018年，打破剛性兌付將在資管市場邁出實質(zhì)性的一步，懸念在于，第一個會是誰？

隨著中國金融市場杠桿率的不斷攀升，金融風險已經(jīng)暗流涌動，打破金融市場剛兌的呼聲越來越高。“防范化解重大風險”被列為“三大攻堅戰(zhàn)”之首，這意味著金融領(lǐng)域去杠桿、防風險的總基調(diào)不會動搖。而史上最嚴資管新規(guī)的浮出水面，讓回歸代客理財本源、打破剛性兌付的頂層設(shè)計思路顯露無遺。

其實，近年來信用債市場已經(jīng)打破剛兌，信托也時有違約出現(xiàn)。2018年，規(guī)模高達百萬億的資管市場誰將第一個打破剛兌？

21資管“通道”退出歷史舞臺？

郭璐慶/文

2018年，如果強監(jiān)管持續(xù)，以信托、基金子公司為代表的資管“通道”業(yè)態(tài)會退出歷史舞臺。金融機構(gòu)“躺著賺錢”的時代，馬上結(jié)束。

資管新政落地后，未來保本理財逐漸回歸結(jié)構(gòu)化存款，表外理財受到?jīng)_擊最大。打破剛兌后，銀行30萬億的表外理財格局重塑，資管業(yè)態(tài)加速洗牌。不論是通道業(yè)務(wù)占比較高的中小信托、券商資管，還是基金子公司，以往賴以為生的通道類業(yè)務(wù)難以為繼，各類機構(gòu)能否在未來的市場中生存發(fā)展，主動管理能力至關(guān)重要。未來，公募基金公司兩極化現(xiàn)象將更為明顯，特色不清、優(yōu)勢不明顯的中小基金公司，將被越甩越遠。