李嘉誠代表的其實是一種資產(chǎn)“套利”的傳統(tǒng)商業(yè)模式，這種商業(yè)模式對貨幣變化、資產(chǎn)價值變化的可能性都十分敏感，“跑跑跑”甚至可以說是李嘉誠這種“套利”模式的天性。                            

幾乎是在繼續(xù)加倉歐洲的同時，李嘉誠再一次出售了其在香港的業(yè)務(wù)。這一回，李嘉誠要賣掉的是其在香港的固網(wǎng)業(yè)務(wù)——和記環(huán)球電訊。2017年7月30日晚，和記電訊香港發(fā)布公告稱公司同意以144.97億港元現(xiàn)金代價（約合125億元人民幣）出售HGC全部股權(quán)。

而在高價賣掉香港業(yè)務(wù)的同時，李嘉誠卻在歐洲大肆買買買。就在7月27日，長實地產(chǎn)、長江基建集團發(fā)布聯(lián)合公告，擬成立合資公司以收購德國能源管理綜合服務(wù)供應(yīng)商istaLuxemburgGmbH（簡稱依斯塔）及其附屬公司，收購價格合計約414億港元。

雖然對于該交易的原因，和記電訊香港在公告中解釋稱，該交易將使本公司得以更有效地集中資源向客戶提供核心業(yè)務(wù)——流動通訊服務(wù)，但公眾普遍解讀為，這是“李嘉誠跑了”的延續(xù)。雖然近年來，李嘉誠及旗下公司數(shù)次高調(diào)否認，但李嘉誠正在“跑了”卻是一個不爭的事實。

無需過度解讀“李嘉誠又跑了”

對此，包括內(nèi)地和香港都有不少人呼吁，“別讓李嘉誠跑了”。那么，我們應(yīng)該怎樣對待這一呼聲呢？

筆者認為，李嘉誠代表的是一種“套利”商業(yè)模式，并不是當前及未來經(jīng)濟的發(fā)展方向，防控風(fēng)險，李嘉誠跑與不跑都要做，我們需要保持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和深化改革的定力才是關(guān)鍵，不必夸大“李嘉誠跑了”的危害。

對于“李嘉誠跑了”，我覺得，人們更多是信心層面或有一些雜音，因為李曾經(jīng)多次從香港房地產(chǎn)波動中“逃頂”并“抄底”。我們需要正視并采取一定的應(yīng)對策略是必要的，但也無需過度解讀。事實上，在如今復(fù)雜的環(huán)境下，即便沒有“李嘉誠跑了”的雜音，也會有其他雜音出現(xiàn)，防控風(fēng)險、發(fā)展符合未來產(chǎn)業(yè)方向的產(chǎn)業(yè)才是關(guān)鍵所在。

我們先來梳理一下李嘉誠在內(nèi)地和香港投資的產(chǎn)業(yè)：

一類是占主業(yè)的地產(chǎn)、建筑、碼頭等大地產(chǎn)項目，尤其在內(nèi)地幾乎以地產(chǎn)類為主。實際上，李嘉誠跑與不跑，內(nèi)地及香港資產(chǎn)增值空間有限已經(jīng)是擺在每個人眼前的事實，并不需要李嘉誠發(fā)出什么信號。顯然，如果說“李嘉誠跑了”影響到信心有點言過其實了。

另一大類就是通信、能源等資源類項目，與公眾生活密切相關(guān)。這一類只要完成初期投資，形成成熟的網(wǎng)絡(luò)之后，無論賣給誰都不會出現(xiàn)多大的問題。

李嘉誠父子對新經(jīng)濟并不敏感

透過對李嘉誠產(chǎn)業(yè)的分析，我們更能發(fā)現(xiàn)一個事實：李嘉誠代表的其實是一種資產(chǎn)“套利”的傳統(tǒng)商業(yè)模式，這種商業(yè)模式往往對貨幣變化、資產(chǎn)價值變化的可能性都十分敏感。它不是基于“創(chuàng)新”創(chuàng)造價值并獲取利潤，而是依靠類似李嘉誠對“套利”的敏感?！芭芘芘堋鄙踔量梢哉f是李嘉誠這種“套利”模式的天性，實際上這種“跑跑跑”，并不必然是“逃頂”，而是需要尋找更大的“梯度”而已。例如，李嘉誠在內(nèi)地的地產(chǎn)項目就錯過了暴漲的最佳獲利機會。

一個更能佐證的事實是，李嘉誠在新經(jīng)濟面前并未展示出“商業(yè)之神”的敏感性：一是其子李澤楷在投資互聯(lián)網(wǎng)和互動電視融合的項目——電訊盈科時，李嘉誠當初并不看好；二是李澤楷賣出騰訊股份，錯失高達4000億的投資獲利機會，也是李嘉誠的“盲區(qū)”。這說明在新經(jīng)濟面前，李嘉誠父子也是有很大局限性的。

客觀地說，從信心等方面而言，“李嘉誠跑了”也許會帶來一定的眼前困難，但畢竟這不是未來的方向。無論是香港或者說內(nèi)地，不可能為了留住李嘉誠而在資產(chǎn)泡沫上進行妥協(xié)，那才是真正的經(jīng)濟風(fēng)險。竊以為，除了必要的應(yīng)對措施以外，我們更需要看清楚未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，保持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的定力，保持更為寶貴的“市場精神”。一個代表“套利”模式的“李嘉誠跑了”不足慮，而代表實業(yè)、新經(jīng)濟的任正非、董明珠、馬云、馬化騰們才是內(nèi)地及香港經(jīng)濟的未來。

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