●現(xiàn)在最應(yīng)該操心的不是增長速度，而是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，我們不希望出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，所以要有下限、上限，如果做得好的話，我們能爭(zhēng)取得到一個(gè)“L”型軌跡。要想得到長期的“L”型軌跡，就需要采取諸多改革措施。

●一方面通過改革使企業(yè)有一個(gè)更好的營商環(huán)境，降低五險(xiǎn)的成本、制度性交易成本。另一方面通過金融體制改革，降低融資成本，通過物流體制改革降低物流成本，通過行政性壟斷改革降低用人成本等等，創(chuàng)造一個(gè)好的營商環(huán)境。只有推進(jìn)改革，有了更好的營商環(huán)境和更好的體制機(jī)制，才能增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)造附加值的能力，擴(kuò)大企業(yè)利潤空間。

●對(duì)于那些對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有好處的金融創(chuàng)新，要有一定的控制。特別是在監(jiān)管能力跟不上的時(shí)候，金融自由化的進(jìn)度應(yīng)該受到一定控制。

中國社科院副院長蔡昉、中國財(cái)政科學(xué)研究院院長劉尚希、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠等著名專家在參加中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院主辦的“財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略年會(huì)2016”時(shí)從經(jīng)濟(jì)“L”型增長、降低企業(yè)負(fù)擔(dān)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)等方面闡述了如何“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。

中國社科院副院長蔡昉：

中國經(jīng)濟(jì)增長有望實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“L”型軌跡

如果我們能夠正確的判斷形勢(shì)，遵從經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)這個(gè)大邏輯，引領(lǐng)它，用正確的促進(jìn)方式，我們有望實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“L”型的軌跡，一個(gè)是近期的，還有一個(gè)是稍微長期一些的。

首先，我們不能指望“V”字型的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原因是我們現(xiàn)在遇到的不是過去能夠帶來“V”字型復(fù)蘇的需求側(cè)問題，而是供給側(cè)問題。如果說人口紅利是過去中國經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動(dòng)力，現(xiàn)在它的消失是不可逆轉(zhuǎn)的，用這種動(dòng)能回到原來的增長速度上也是不可能的。

中國15歲到59歲的勞動(dòng)年齡人口，在2010年第六次人口普查的時(shí)候到達(dá)峰值，從2011年開始負(fù)增長。而且未來可能還會(huì)出現(xiàn)一次勞動(dòng)力短缺的高峰，時(shí)間大概是在2017年左右，勞動(dòng)力短缺的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。

人口趨勢(shì)不光通過勞動(dòng)力供給影響經(jīng)濟(jì)增長，還通過勞動(dòng)力供給短缺、工資上漲等影響經(jīng)濟(jì)增長。單位勞動(dòng)成本等于工資除以勞動(dòng)生產(chǎn)率，工資上漲速度快于勞動(dòng)生產(chǎn)率，單位勞動(dòng)成本就提高，加速向發(fā)達(dá)國家靠攏，制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就會(huì)下降。勞動(dòng)力素質(zhì)、人力資本是靠新成長勞動(dòng)力來改善的，不斷的新鮮血液，他們受教育程度高，如果這部分人的增長速度明顯放慢，存量的人力資本低的特征改善的速度就慢。因此預(yù)測(cè)人力資本的增量也是下降的。資本的回報(bào)率也相應(yīng)下降。這些都是從供給側(cè)降低潛在增長率的因素。

我們以前預(yù)測(cè)，2010年之前中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率在10%左右，“十二五”時(shí)期平均為7.6%，“十三五”時(shí)期，在沒有進(jìn)行改革和經(jīng)濟(jì)刺激的前提下，潛在增長率平均是6.2%。潛在增長率是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)導(dǎo)致的，因此我們不能假設(shè)有一個(gè)“V”字型。

中國經(jīng)濟(jì)“V”近中期就有一個(gè)“L”型軌跡?！笆濉睍r(shí)期經(jīng)濟(jì)增長下限和上限應(yīng)該是什么樣的？下限是按照“十三五”時(shí)期測(cè)算的，假如什么都不發(fā)生，正常趨勢(shì)下，平均是6.2%。上限是在正常趨勢(shì)基礎(chǔ)上增加一些可能的改革紅利，比如生育政策的調(diào)整、供給側(cè)改革、戶籍制度改革等，可以使“十三五”時(shí)期平均達(dá)到6.7%。

設(shè)想一下，如果從明年開始改革紅利逐漸顯現(xiàn)，不用太高，今后四年平均保持在6.5%，最后會(huì)逐漸向上限靠攏。如果是這樣的話，和這兩條上限和下限相比，這條線接近于一個(gè)中近期的“L”型軌跡。從中近期看，“L”型軌跡的取得也得靠改革紅利。