瘋狂擴張的貨幣基金，被監(jiān)管層踩了一腳“急剎車”！監(jiān)管層于9月1日正式發(fā)布的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》（以下簡稱“《風管新規(guī)》”）將自10月1日起施行。與投資者息息相關的貨基收益率，會受到什么樣的影響呢？

準備金 將成貨基規(guī)模天花板

《風管新規(guī)》要求，同一管理人所管理的采用攤余成本法進行核算的貨幣基金，月末資產凈值合計不超過風險準備金月末余額的200倍。

《風管新規(guī)》將成貨基規(guī)模的“天花板”。業(yè)內人士表示，根據《風管新規(guī)》，基金公司所能管理的貨基規(guī)模將受限于公司風險準備金賬戶的余額。例如，基金公司的風險準備金賬戶月末余額為1億元，其發(fā)行的貨基規(guī)模最多可達200億元。目前公募基金風險準備金的計提比例為管理費的10%，如果貨基規(guī)模超過200億元，計提的風險準備金將提升至20%以上。

中金公司的研報指出，《風管新規(guī)》施行后，貨基將告別高速擴張時代?；饦I(yè)協會最新數據顯示，截至2017年7月底，貨基總規(guī)模已達5.86萬億元，環(huán)比6月底大增7516.87億元，已實現連續(xù)六個月的凈增長。

一方面是貨基規(guī)模猛增，另一方面卻是銀行活期存款快速減少。央行發(fā)布的7月份人民幣信貸收支表顯示，在過去半年里，個人活期存款和流通現金合計大幅減少3萬多億元。

余額寶 兩度下調個人持有額度

天弘基金目前擁有規(guī)模最大的貨幣基金余額寶，無疑成為《風管新規(guī)》出臺后的眾矢之的。余額寶的規(guī)模在今年4月突破萬億大關后，6月底再次刷新規(guī)模記錄，資產凈值增至1.43萬億元，比去年年底的8千億元激增近80%，環(huán)比2017年一季度末的1.14萬億元增加近3000億元。

“新規(guī)出臺有利于基金管理人進一步完善流動性風險管控機制、強化自我風險管控能力；亦將有利于行業(yè)健康發(fā)展，有利于保護投資者權益。”天弘基金有關負責人表示，“天弘基金將一如既往地把流動性管理放在最首要的位置?！?/p>

今年以來，天弘基金已連續(xù)兩次下調余額寶的投資額度限制。5月27日，余額寶將個人交易賬戶持有額度由100萬元下調為25萬元；8月14日，進一步下調為10萬元。業(yè)內人士認為，余額寶的定位是小額現金管理工具，此次調整對余額寶的大部分用戶不會造成影響。