由于定增產(chǎn)品所涉限售流通股的減持限制，定增基金到期面臨巨大的流動性壓力。如何應對流動性風險成為各家基金公司關注的重點。

為了規(guī)避流動性風險，有基金產(chǎn)品選擇在大宗交易市場轉讓限售流通股。也有基金公司繞道一級市場，直接通過二級市場布局產(chǎn)品。

“527”減持新規(guī)實施已經(jīng)3個多月，9月8日，財通多策略混合升級基金到期,這是新規(guī)實施后首只到期的定增基金。

由于定增產(chǎn)品所涉限售流通股的減持限制，這些定增產(chǎn)品到期面臨巨大的流動性壓力。如何應對流動性風險成為各家基金公司關注的重點，也令投資者頗為擔憂。

上海一家大型證券營業(yè)部負責基金銷售的客戶經(jīng)理告訴《國際金融報》記者，現(xiàn)在對于到期的定增基金產(chǎn)品，我們給客戶的建議是：安全起見，能夠盡早贖回就盡早贖回。

“市場上幾只即將到期的定增基金都表示到期要轉為開放型基金(LOF),基金開放之后，一旦出現(xiàn)大額贖回，基金凈值就存在大幅下跌的風險，所以我們建議客戶在定增基金開放后立即贖回?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

不過，《國際金融報》記者了解到，基金公司并不希望客戶在定增基金開放封閉期后立即贖回，尤其是對一些業(yè)績還不錯的定增基金，繼續(xù)持有基金的收益不一定就差。

即便如此，為了避免流動性風險，也有基金公司已經(jīng)啟動應對措施，包括與機構客戶溝通協(xié)商。

“我們公司的定增基金產(chǎn)品，除了個人投資者，還有一部分是機構投資者，我們已經(jīng)和一些持有定增基金份額較多的機構進行一對一溝通，優(yōu)先滿足個人投資者的贖回意愿，希望機構投資者能夠延緩贖回基金的時間?！币患矣卸ㄔ龌甬a(chǎn)品的基金公司人士告訴《國際金融報》記者。

“目前與機構投資者溝通下來的效果還不錯，公司定增產(chǎn)品的總體規(guī)模并不大，而且產(chǎn)品的業(yè)績一直表現(xiàn)不錯，截至8月底已經(jīng)累計有百分之十幾的實際收益率，所以我們在爭取機構投資者認可上有一定余地，只要投資者認同我們的投資方法、投研團隊，不進行集中贖回，就可以不發(fā)生流動性問題?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

監(jiān)管層給流動性風險

打“預防針”

根據(jù)5月27日的減持新規(guī)，非公開發(fā)行股票1年內(nèi)減持數(shù)量不超過定增持股量的50%，在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，通過大宗交易減持相應股份的數(shù)量不得超過公司股份總數(shù)的2%；受讓方須遵守6個月禁止轉讓限制。