具體來說，未通過就是發(fā)審委會議上被否決，即相關(guān)企業(yè)不符合公開發(fā)行的條件，不能公開發(fā)行;取消審核就是發(fā)審委已經(jīng)啟動審核程序，但是突然出現(xiàn)不符合《證券法》和股票發(fā)行辦法等規(guī)定的事件，如刑事犯罪案件和偷漏稅行為等，已無繼續(xù)審核必要;而暫緩表決是發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問題，應(yīng)當(dāng)在發(fā)審委會議前以書面方式提議暫緩表決，這個提議也需要發(fā)審委會議投票決定。

　　根據(jù)7月7日修訂的《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》(下稱“《發(fā)行審核辦法》”)第三十條規(guī)定，“每次參加發(fā)審委會議的發(fā)審委委員為7名。表決投票時同意票數(shù)達(dá)到5票為通過?！?/p>

　　劉俊海進(jìn)一步分析說，“未通過就是在發(fā)審委會議上沒有達(dá)到5票;而對IPO企業(yè)實(shí)施暫緩表決，也需在發(fā)審委會議上至少獲得5票同意。獲得暫緩表決企業(yè)可以再次提交發(fā)行申請，原則上仍由原發(fā)審委委員審核。不過這個機(jī)會只有一次，不能把發(fā)審委會議當(dāng)作試驗(yàn)場?！?/p>

　　IPO未通過的企業(yè)只能再次排隊(duì)上會;IPO 審核遇到暫緩表決情況時，則還有通過的可能性;IPO 審核被取消后，也有通過的案例。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，哈三聯(lián)(002900.SZ)、秦港股份(601326.SH)、新日股份(603787.SH)和先達(dá)股份(603086.SH)這4家企業(yè)今年都曾被暫緩表決，再次提交發(fā)行申請后即獲通過;東珠景觀(603359.SH)今年曾被取消審核，不過7月5日獲準(zhǔn)通過，這家企業(yè)歷時7年5次IPO審核，終于登陸資本市場。

　　54家IPO審核被否決的企業(yè)，從板塊上來看，13家屬于滬深主板，8家屬于中小板，33家屬于創(chuàng)業(yè)板。被否決的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)占比高達(dá)61%。劉俊海認(rèn)為：“這說明創(chuàng)業(yè)板成為被否決重災(zāi)區(qū)并非偶然，有人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板就是‘暴富板’，講故事、炒概念和忽悠之風(fēng)盛行，不符合創(chuàng)業(yè)板基本條件也申請上市，這是重大隱患。另一方面，上述不良行為被監(jiān)管層提前制止，會讓不好的企業(yè)望而卻步，也會為那些踏實(shí)做事的企業(yè)提供更多機(jī)會。”

　　IPO業(yè)務(wù)“價格戰(zhàn)”當(dāng)?shù)?，監(jiān)督不力、把關(guān)不嚴(yán)現(xiàn)象屢現(xiàn)

　　《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者通過對54家IPO審核被否決企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，在涉及的28家券商中，廣發(fā)證券(000776.SZ)保薦企業(yè)被否決6家，為最多;招商證券(600999.SH)和國金證券(600109.SH)均被否決5家;申萬宏源(000166.SZ)和海通證券(600837.SH)被否決4家;興業(yè)證券(601377.SH)被否決3家;中信證券(600030.SH)、國信證券(002736.SZ)、國泰君安(601211.SH)、國海證券(000750.SZ)和光大證券(601788.SH)各被否決2家;其余17家券商各被否決1家。