瘋狂的城投債：過去下不去手，現(xiàn)在高攀不起了！(3)

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2023-11-14 08:25:20 鳳凰網(wǎng)

“有些網(wǎng)紅地區(qū)城投債，過去下不去手，現(xiàn)在高攀不起。你不買，別人在買，這樣就把利差壓得很低?！鼻笆鰷洗笮腿虃灰讍T稱。

這源自機(jī)構(gòu)的配置需求：股市較為低迷，而城投債仍未打破剛兌，且化債政策下城投信仰更加堅(jiān)固，機(jī)構(gòu)或主動(dòng)或被動(dòng)選擇配置城投債，短久期策略占優(yōu)。

城投債提前兌付增加

“我們也申請(qǐng)了特殊再融資債置換城投債券，主要置換今年12月份或者明年到期的債券，來解決近期的流動(dòng)性和償債壓力問題。特殊再融資債券資金到賬后，我們爭取一兩個(gè)月之內(nèi)把它還掉，沉淀太久就劃不來了?！蹦戏绞》菽车厥谐峭豆矩?cái)務(wù)部副總稱。

近期隨著超萬億特殊再融資債的發(fā)行，城投債券提前兌付的案例在不斷增加。比如11月2日，欽州開投公告稱，經(jīng)債券持有人會(huì)議同意，擬定于2023年11月17日提前兌付部分“21欽州開投MTN001”本金，金額為2.4321億元，并支付對(duì)應(yīng)的利息。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在特殊再融資債密集發(fā)行的10月，擬提前兌付債券共44只，合計(jì)規(guī)模超200億元。11月上旬，擬提前兌付債券共18只，合計(jì)規(guī)模83億元。兌付價(jià)格為應(yīng)付債券凈價(jià)+應(yīng)付利息或者應(yīng)付債券本金+應(yīng)付債券利息。

“2022年底以來，受理財(cái)贖回潮、特殊再融資債落地等因素影響，債市多次調(diào)整，溢價(jià)買入債券的情形概率高于以往年份。若多數(shù)債券持有者主要通過折價(jià)或平價(jià)方式買入債券，則決議通過的概率將大幅上升，溢價(jià)買入者可能承擔(dān)一定損失?！敝刑┕淌肇?fù)責(zé)人肖雨表示。

提前兌付債券原因多種多樣，包括“為優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”、“根據(jù)債券發(fā)行和資金統(tǒng)籌安排”、“因政策要求，發(fā)行人需對(duì)部分存量債務(wù)進(jìn)行置換”等。其中最值得關(guān)注的是，因政策要求對(duì)部分存量債務(wù)進(jìn)行置換。

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