行業(yè)史上最大規(guī)模的降費(fèi)行動(dòng)！牽涉28萬億市場，基金降費(fèi)動(dòng)了誰的奶酪？(3)

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2023-12-10 10:38:39 財(cái)經(jīng)雜志

“在這個(gè)時(shí)候推行降費(fèi)，雖然給從業(yè)者帶來了難度，但它也給行業(yè)帶來了正面影響。它反映出監(jiān)管層推動(dòng)普惠金融的決心和方向。現(xiàn)在只是一個(gè)開始，而不是結(jié)束?！币患一鸸究偨?jīng)理向《財(cái)經(jīng)》表示。

基金降費(fèi)傳導(dǎo)鏈條

在討論基金降費(fèi)之前，先做個(gè)簡單的科普：當(dāng)你入手一只基金時(shí)，你將支付哪些費(fèi)用？

最先接觸到的是申購費(fèi)和贖回費(fèi)。它們會(huì)在每一次交易前扣除，清晰可見。這筆費(fèi)用大部分由基金銷售渠道收取，申購費(fèi)在0.5%-1.5%之間，贖回費(fèi)根據(jù)持有期時(shí)長來設(shè)置，最高1%。

其次是管理費(fèi)和托管費(fèi)。這項(xiàng)費(fèi)用寫在基金的基本檔案里，也不難查到。管理費(fèi)由基金公司收取，在0.5%-1.5%之間；托管費(fèi)則由托管銀行收取，主動(dòng)權(quán)益類基金在0.25%左右。

以上是比較容易了解的顯性費(fèi)用。還有一些費(fèi)用，隱藏在基金資產(chǎn)的成本里，最終也由投資者來承擔(dān)。比如基金公司在交易股票和債券時(shí)產(chǎn)生的交易傭金，這部分花費(fèi)由基金資產(chǎn)支付給券商，其中也包含了券商研究所提供研究服務(wù)所需的費(fèi)用。

以上費(fèi)用構(gòu)成了買基金時(shí)的大致成本。如果你在銀行等傳統(tǒng)渠道購買主動(dòng)權(quán)益類基金，持有時(shí)間剛滿一年，那么每年總成本至少為3.5%以上，包括1.5%的申購費(fèi)、1.5%的管理費(fèi)、0.25%的托管費(fèi)、0.25%的贖回費(fèi)以及交易傭金等。

此次基金行業(yè)費(fèi)率改革的對(duì)象，正是這些成本。

首先引起輿論關(guān)注的是基金投資者很難注意到的隱性費(fèi)用——交易傭金。在這一項(xiàng)里，“甲方花丙方的錢高價(jià)購買乙方的服務(wù)”是行業(yè)長期以來的“潛規(guī)則”。券商提供的服務(wù)項(xiàng)目中，不僅包含了得到監(jiān)管許可的研究服務(wù)，也包含了不被許可的其他資源，如基金銷售、軟件采購等。

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