李迅雷最新對(duì)話：我們要看到這一輪周期的長(zhǎng)期性，當(dāng)下的錢適合這么配(12)

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2024-07-17 13:30:45 雪球

這些風(fēng)險(xiǎn)都是直接接觸市場(chǎng)的。

其實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題，在經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)階段已經(jīng)是埋下了；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增幅回落，諸多問題就會(huì)顯現(xiàn)出來。

所以，房地產(chǎn)這一輪的調(diào)整應(yīng)該還會(huì)再持續(xù)下去，而地方債務(wù)的壓力現(xiàn)在依然存在。

至于中小金融機(jī)構(gòu)的問題，當(dāng)PPI持續(xù)下行，今后幾年可能會(huì)面臨銀行大幅加速的收縮過程。

以上講的是主要的三大風(fēng)險(xiǎn)，次要風(fēng)險(xiǎn)比較雜。

經(jīng)濟(jì)規(guī)律就是如此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上行的時(shí)候，可能會(huì)掩蓋掉很多的問題，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)帶來乘數(shù)效應(yīng)，比如說看到的只是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件，但實(shí)際上又會(huì)衍生出其他的風(fēng)險(xiǎn)。

問：怎么看目前人口因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響？

李迅雷：中國(guó)的總和生育率到現(xiàn)在為止大概是1.1，這反映出大家對(duì)未來前景的擔(dān)憂。

同時(shí)，養(yǎng)孩子的成本也越來越高，沒有相應(yīng)鼓勵(lì)生育的政策，這個(gè)問題還會(huì)比較嚴(yán)重。

關(guān)鍵在于怎么解決這個(gè)問題更合適。

比如，我們現(xiàn)在要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)模式就不能用了，但新的模式在市場(chǎng)方面缺乏影響力。

我的建議是財(cái)政政策跟貨幣政策應(yīng)該更加積極，還是大有可為的。

還是要降低投資回報(bào)預(yù)期

問：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的形勢(shì)之下，投資回報(bào)率普遍不及預(yù)期的情況下，我們?cè)诋?dāng)下或者在未來一段時(shí)間內(nèi)，應(yīng)該建立一個(gè)什么樣的投資回報(bào)預(yù)期？

李迅雷：現(xiàn)在還是要降低（投資回報(bào)預(yù)期）。

民營(yíng)GDP現(xiàn)在的增速大概在4%左右，跟以往比下降了很多。

目前，國(guó)內(nèi)資金還是非常充裕的，尤其是居民儲(chǔ)蓄的規(guī)模比較大。

但是，想讓大家的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，還是要消除投資者對(duì)于一些問題的擔(dān)憂。