美聯(lián)儲降息或增加全球資產(chǎn)泡沫風險全球經(jīng)濟恐承壓

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2024-09-19 11:28:04 百家號

美國聯(lián)邦儲備委員會于當?shù)貢r間18日宣布，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)50個基點，調(diào)整至4.75%至5.00%之間，這是美聯(lián)儲四年來首次采取降息措施。近期數(shù)據(jù)顯示，美國核心個人消費支出價格指數(shù)（核心PCE指數(shù)）在8月底降至2.6%，同時，7月份的就業(yè)增長數(shù)字從11.4萬下修為8.9萬，顯示出通脹壓力有所緩解，但就業(yè)市場增長勢頭放緩。

美聯(lián)儲此番降息舉動，讓人聯(lián)想到美國前財長約翰·康納利的名言：“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題?！边@一政策變化不僅影響美國本土，其漣漪效應廣泛波及全球，揭示了“美元霸權(quán)”對世界經(jīng)濟的深刻影響。自2022年3月起至2023年7月，美聯(lián)儲累計加息525個基點，堪稱近40年來最為激進的加息周期，對全球經(jīng)濟造成了顯著壓力。

美聯(lián)儲的激進加息促使全球美元回流美國，對其他經(jīng)濟體形成資金虹吸效應，導致這些地區(qū)面臨外匯短缺，資產(chǎn)價格隨之下滑。此外，加息還推高了美元匯率，使得其他國家貨幣相對貶值，增加了外債償還難度。例如，新興市場在此期間經(jīng)歷了連續(xù)五個月的資金凈流出，總額超390億美元，創(chuàng)下了自2005年以來最長的資金流出記錄。即便美國隨后采取降息，其他國家也可能因資產(chǎn)價格已大幅下跌而面臨美國資金流入“抄底”的風險。

美國貨幣政策的變動，由于美元在全球貿(mào)易和儲備中的核心地位，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響。然而，美國在制定貨幣政策時，往往僅考慮自身利益，忽視了對其他國家經(jīng)濟的潛在負面后果。歷史上，美國多次利用貨幣工具轉(zhuǎn)移自身經(jīng)濟危機，如通過低利率政策刺激經(jīng)濟，引發(fā)資本全球流動，而在面臨通脹壓力時迅速加息，促使資本回流，使其他國家承受貨幣貶值、資產(chǎn)泡沫破裂和債務危機的苦果。因此，“去美元化”趨勢近年來日益受到關(guān)注，多國開始探索減少對美元依賴的途徑。

至于此次降息對全球資產(chǎn)的影響，分析人士指出，盡管美聯(lián)儲的大幅降息旨在實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”，但其決策的力度超出市場預期，反映出對經(jīng)濟活動可能“失速”的擔憂。降息對不同資產(chǎn)類別有著復雜的影響，包括對貴金屬、人民幣匯率乃至全球股市等都有可能產(chǎn)生波動，具體影響還需結(jié)合各國經(jīng)濟現(xiàn)狀和市場反應綜合評估。而對于中國而言，貨幣政策的后續(xù)動作將視國內(nèi)經(jīng)濟走勢和外部環(huán)境變化而定，保持靈活適度，以支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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