美聯(lián)儲降息后大類資產(chǎn)如何表現(xiàn) 全球市場新動向解析

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2024-09-20 20:08:12 環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)

北京時(shí)間最近凌晨，美聯(lián)儲宣布了一項(xiàng)超出市場預(yù)期的決定：降息50個(gè)基點(diǎn)。這一舉措引發(fā)了對全球大類資產(chǎn)未來動向的關(guān)注。回顧自1995年來美聯(lián)儲的五次降息周期，美債和黃金表現(xiàn)出較強(qiáng)的上漲趨勢，而股市和美元的反應(yīng)則更為復(fù)雜。

在預(yù)防性降息周期中，由于美國經(jīng)濟(jì)未顯現(xiàn)出顯著衰退跡象，美股往往隨之上漲。相比之下，當(dāng)降息出于紓困目的，伴隨美國經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股市則傾向于下跌。本次降息被視作預(yù)防性措施，理論上應(yīng)有利于美股，但考慮到美國大選的不確定性、貨幣政策走向及美股高估現(xiàn)狀，其后續(xù)表現(xiàn)仍需謹(jǐn)慎對待。有券商建議，在市場波動中，投資者興趣可能會從科技巨頭轉(zhuǎn)向油氣、公用事業(yè)等“美國紅利”領(lǐng)域及小盤股。

美債市場在歷次降息后大多表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是短期限、低風(fēng)險(xiǎn)債券受益明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過往降息周期里，美債多數(shù)情況下價(jià)格上漲，而中債、日債、歐債的走勢則與美聯(lián)儲政策的相關(guān)性較弱。關(guān)于美元匯率，降息初期美元往往會承受壓力，但中長期表現(xiàn)受多重因素如經(jīng)濟(jì)基本面、貿(mào)易環(huán)境、流動性及避險(xiǎn)需求等影響，走勢波動不定。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，在歷次降息后表現(xiàn)亮眼，特別是紓困性降息時(shí)期。盡管短期內(nèi)黃金面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，中長期來看，受全球“去美元化”趨勢、地緣政治緊張等因素支撐，金價(jià)有望維持上升通道。

至于大宗商品，歷史數(shù)據(jù)顯示，在降息前期，以美債、黃金、小盤成長股為代表的資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)于銅、美股及周期性板塊等分子資產(chǎn)。然而，隨著降息政策逐漸發(fā)揮效應(yīng)，寬松環(huán)境下分子資產(chǎn)的表現(xiàn)有望反轉(zhuǎn)，逐步趕超。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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