黃金按不住了(2)

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2024-10-24 14:45:14 虎嗅

由于地緣局勢(shì)持續(xù)惡化，全球市場的避險(xiǎn)情緒顯著增加，投資者在短期內(nèi)既買入美元以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性需求，也增持黃金以對(duì)沖長期風(fēng)險(xiǎn)。這種避險(xiǎn)情緒打破了傳統(tǒng)的美元與黃金反向走勢(shì)的規(guī)律，推動(dòng)黃金與美元同步上漲。

其次，市場在交易特朗普上任美國總統(tǒng)。

隨著2024年美國大選投票日臨近（11月5日），特朗普與哈里斯的競爭愈加激烈。盡管哈里斯在綜合民調(diào)中稍占優(yōu)勢(shì)，但特朗普在搖擺州的支持率不斷上升。截至10月12日，Polymarket平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，認(rèn)為特朗普獲勝的概率已達(dá)54.9%。

如果特朗普上臺(tái)，對(duì)內(nèi)，他將推行的大規(guī)模減稅和基建計(jì)劃，來刺激美國經(jīng)濟(jì)增長，增強(qiáng)市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的信心，吸引國際資本流入美國，推高了美元的需求和匯率；對(duì)外，特朗普將實(shí)施的強(qiáng)硬貿(mào)易政策（如對(duì)中國加征關(guān)稅），在短期內(nèi)被視為利好美元，因?yàn)檫@些政策可能減少美國的貿(mào)易逆差，并提高美國國內(nèi)產(chǎn)品的競爭力。

但與此同時(shí)，特朗普的外交政策往往較為強(qiáng)硬，會(huì)增加全球經(jīng)濟(jì)的不確定性；特朗普的減稅和支出政策可能會(huì)導(dǎo)致美國財(cái)政赤字?jǐn)U大，進(jìn)而推動(dòng)通脹預(yù)期上升。雖然美元強(qiáng)勢(shì)，但通脹預(yù)期上升使得投資者轉(zhuǎn)向黃金，以對(duì)沖潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

總之，特朗普上臺(tái)后，擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策和強(qiáng)硬貿(mào)易政策推高了美元需求，但與此同時(shí)，他的外交和經(jīng)濟(jì)政策帶來的不確定性增加了市場的避險(xiǎn)需求，利好黃金。正是因?yàn)檫@種政策組合，也助推美元和黃金形成同時(shí)上漲的局面。

除此之外，歐元貶值也是美元指數(shù)走強(qiáng)的助推器。由于歐洲經(jīng)濟(jì)增長疲軟以及歐央行的寬松貨幣政策，歐元同樣面臨貶值壓力。

美元指數(shù)是通過一籃子國際貨幣相對(duì)美元的加權(quán)平均匯率來計(jì)算的，主要包括以下6種貨幣：

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