“男人的衣柜”！海瀾之家凈利潤(rùn)暴降64%(2)

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2024-11-20 10:08:54 新浪財(cái)經(jīng)

在生產(chǎn)端，海瀾之家直接向供應(yīng)商采購(gòu)成品，服裝的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)一概不負(fù)責(zé)，并且賣不出去的大部分服飾還會(huì)退回給生產(chǎn)商；

在銷售端，海瀾之家主要采取加盟制，但和普通加盟制不同，加盟商雖然擁有加盟店的所有權(quán)，但不參與加盟店的具體經(jīng)營(yíng)，所有門店的內(nèi)部管理均委托海瀾之家全面負(fù)責(zé)，并且海瀾之家與加盟商之間的銷售結(jié)算采用委托代銷模式，加盟商不承擔(dān)存貨滯銷風(fēng)險(xiǎn)，加盟店與海瀾之家根據(jù)協(xié)議約定結(jié)算公司的營(yíng)業(yè)收入。

這種模式之下，海瀾之家很快打開了局面，并且進(jìn)入了發(fā)展的快車道。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，該公司在2013年借殼上市時(shí)，營(yíng)收為71.5億，凈利潤(rùn)為13.51億。到了2023年，該公司的營(yíng)收就已經(jīng)飆升至215.28億，凈利潤(rùn)也攀升至29.52億。

但是這種模式之下，并非沒有隱患。實(shí)際上，“ODM”模式的核心就是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了供應(yīng)商的手里，而這也是導(dǎo)致存貨規(guī)模擴(kuò)大的原因之一。

一方面，由于海瀾之家是直接向供應(yīng)商采購(gòu)成品，不負(fù)責(zé)服裝的設(shè)計(jì)，這導(dǎo)致其產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上相對(duì)會(huì)比較滯后，畢竟生產(chǎn)商不直接接觸市場(chǎng)，收到市場(chǎng)反饋后再大規(guī)模生產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)品就有可能已經(jīng)“過時(shí)”。另外一方面，雖然適銷季結(jié)束后仍未實(shí)現(xiàn)銷售的產(chǎn)品可以剪標(biāo)后退還給供應(yīng)商，但海瀾之家還是要承擔(dān)存貨的壓力，并且海瀾之家能直接退貨是建立在龐大的經(jīng)銷商優(yōu)勢(shì)下，一旦優(yōu)勢(shì)不再，那么真正考驗(yàn)也就開始了。

當(dāng)然，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也能窺探這一模式的“脆弱性”，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

第一，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加。財(cái)報(bào)顯示，截至今年三季度，海瀾之家的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為346天，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)則高達(dá)585.4天。

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