第二，存貨規(guī)模創(chuàng)歷史新高。財(cái)報(bào)顯示，截至今年三季度，海瀾之家的存貨高達(dá)123.3億，而同期流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)也不過(guò)225.9億，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例已經(jīng)超過(guò)了一半。

從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，伴隨著海瀾之家增長(zhǎng)的放緩，這種經(jīng)營(yíng)模式，已經(jīng)有了“失靈”的跡象了。

對(duì)于海瀾之家而言，想要維持這一模式，持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)則是重要條件。

根據(jù)相關(guān)資料顯示，“ODM”模式保證了海瀾之家在生產(chǎn)端擁有較高的話語(yǔ)權(quán)，因?yàn)楣緭碛袕?qiáng)大的銷售能力，能夠快速地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷結(jié)合，因此這種模式構(gòu)成了海瀾之家較深的護(hù)城河。

但這一模式弊端也相對(duì)明顯，就是過(guò)分依賴銷售渠道，一旦銷售能力減弱，那么這種模式就會(huì)遭遇挑戰(zhàn)。當(dāng)然，海瀾之家也非常清楚這一點(diǎn)，所以其將大部分的精力都放在了銷售上。

從費(fèi)用投入來(lái)看，截至今年前三季度，海瀾之家的銷售費(fèi)用高達(dá)33.52億，和去年同期相比大幅增長(zhǎng)了14.7%，今年前三季度海瀾之家的營(yíng)業(yè)總成本為126.7億，銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)總成本的比例已經(jīng)超過(guò)了四分之一。作為對(duì)比，前三季度海瀾之家的研發(fā)費(fèi)用只有1.844億，雖然同比大幅增長(zhǎng)了28.19%，但也不到銷售費(fèi)用的零頭，占營(yíng)業(yè)總成本的比例也不到5%。

而且，營(yíng)銷費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)，并未換來(lái)營(yíng)收的增長(zhǎng)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，海瀾之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收152.6億，同比下滑1.99%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.08億，同比下滑22.19%。其中，三季度業(yè)績(jī)下滑十分明顯，該季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為38.89億和2.713億，同比分別下滑11.01%和64.88%。

由此可見(jiàn)，海瀾之家“ODM”正在遭遇挑戰(zhàn)。另外，隨著服裝行業(yè)的不斷發(fā)展，消費(fèi)行業(yè)的需求越來(lái)越多元化，消費(fèi)者也越來(lái)越追求性價(jià)比，而這也是所有服裝品牌的挑戰(zhàn)。因此，在大力增加銷售費(fèi)用之外，海瀾之家還想通過(guò)多元化來(lái)解決增長(zhǎng)困境。

據(jù)媒體報(bào)道，近年來(lái)海瀾之家探索過(guò)的業(yè)務(wù)覆蓋女裝、童裝、生活家居用品、網(wǎng)球、滑雪等競(jìng)技裝備以及快時(shí)尚服飾與嬰童用品等，曾試圖將集團(tuán)從“男人的衣柜”變?yōu)椤叭胰说囊鹿??！?/p>

從目前結(jié)果來(lái)看，這一嘗試還未成功。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，海瀾之家78.43%的收入來(lái)自海瀾之家系列，9.55%的收入來(lái)自海瀾團(tuán)購(gòu)定制系列，而其他品牌的收入占比只有7.97%。我們認(rèn)為，沒(méi)有一種模式可以一直高效，營(yíng)收和利潤(rùn)的下滑，已經(jīng)釋放了一定的信號(hào)，但海瀾之家要想重新回到增長(zhǎng)的軌道上來(lái)，還需要更大的力度、更猛的“藥”。