A股站穩(wěn)3300點(diǎn)！二月最強(qiáng)賽道出爐，如何布局？人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈崛起(3)

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2025-02-11 10:02:55 格隆匯

隨著人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，市場(chǎng)對(duì)不同環(huán)節(jié)的價(jià)值量、壁壘和國(guó)產(chǎn)替代效率有所認(rèn)知。從環(huán)節(jié)價(jià)值量分析，靈巧手占比約32%，其次是絲杠18%、微型電機(jī)18%、減速器12%、力傳感器7%、無框電機(jī)7%。根據(jù)壁壘，靈巧手>行星滾柱絲杠>六維力矩傳感器>諧波減速器>微型電機(jī)>無框電機(jī)。

國(guó)內(nèi)企業(yè)綠的諧波率先實(shí)現(xiàn)諧波減速器產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；?，打破了日企哈默納科的壟斷。2022年綠的諧波銷售額市占率26%，僅次于哈默納科38%。如果后者產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期，國(guó)產(chǎn)企業(yè)將在特斯拉Optimus量產(chǎn)中獲得更大份額。

多家主機(jī)廠商的設(shè)計(jì)方案存在明顯差異，技術(shù)路線尚未完全確定，存在持續(xù)迭代的機(jī)會(huì)。靈巧手對(duì)于提高人形機(jī)器人柔性意義重大，目前主流傳動(dòng)方式有連桿、蝸輪蝸桿、腱繩三種。Optimus Gen3在Gen2基礎(chǔ)上單手自由度增加至22個(gè)，手指精巧度提升，電機(jī)數(shù)量由6個(gè)提升至13-17個(gè)，單手絲桿增加至17根，帶來了顯著的價(jià)值量提升。

對(duì)于投資者來說，如何趕上迅速上升的人形機(jī)器人紅利期？即使沒有股票賬戶，也可以通過中歐中證機(jī)器人指數(shù)發(fā)起式基金（A類：020255；C類：020256）參與其中。該基金追蹤中證機(jī)器人指數(shù)，全面覆蓋機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上下游。截至2024年第四季度末，該基金規(guī)模8.57億元，是場(chǎng)外機(jī)器人指數(shù)規(guī)模最大的被動(dòng)指數(shù)型基金。自2024年1月17日成立至2025年2月7日，該基金收益率為38.06%，基準(zhǔn)收益率為35.73%，同期滬深300收益率為20.55%。

人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)仍處于早期階段，未來的成長(zhǎng)性和確定性都很高，這條賽道未來創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值和投資價(jià)值的能力依然強(qiáng)勁。認(rèn)清產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，才能更好地享受賽道發(fā)展紅利。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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