現(xiàn)制茶飲賽道逐漸擁擠，頭部企業(yè)的業(yè)績分化加劇。蜜雪集團(tuán)、奈雪的茶、古茗、茶百道和霸王茶姬等五家茶飲集團(tuán)陸續(xù)披露了2024年年度業(yè)績。其中，蜜雪集團(tuán)以248.3億元營收蟬聯(lián)行業(yè)榜首，是其他幾家公司的數(shù)倍。蜜雪集團(tuán)也是去年最賺錢的茶飲公司。

這五家茶飲集團(tuán)定位與運(yùn)營模式各不相同。蜜雪集團(tuán)提供低價位產(chǎn)品，單價約6元，包括現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等。古茗和茶百道處于中價位，價格帶在10元至20元之間，面向大眾市場，選址更側(cè)重街邊。而奈雪的茶和霸王茶姬則定位高端茶飲，選址多在高端購物中心及寫字樓商圈。

去年五大茶飲集團(tuán)的業(yè)績表現(xiàn)差異明顯。蜜雪集團(tuán)利潤超44億元，增幅超過四成，遠(yuǎn)超其他四家的凈利總和。霸王茶姬成為營收“黑馬”，增幅達(dá)1.67倍，凈利潤同比增超兩倍至25.15億元。古茗繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，凈利潤近15億元，同比增超一成。相比之下，奈雪的茶和茶百道表現(xiàn)不佳，營收分別下滑4.7%和13.8%，盈利水平也大幅下降。

奈雪的茶管理層表示，去年集團(tuán)錄得超9億元凈虧損，其中包括閉店相關(guān)虧損和投資虧損。公司計劃輕資產(chǎn)運(yùn)作，保證現(xiàn)金流穩(wěn)定，減少大額投資。蜜雪集團(tuán)雖然主打低價產(chǎn)品，但毛利率增至32.5%，超過古茗和茶百道的水平線。

面對外部壓力，奈雪的茶調(diào)整網(wǎng)絡(luò)發(fā)展戰(zhàn)略，關(guān)閉或改造部分經(jīng)營不善的門店，并優(yōu)化加盟業(yè)務(wù)。今年3月，奈雪推出新店型“奈雪 green”，瞄準(zhǔn)白領(lǐng)客群對“低卡”“健康”“日常”的需求，首店開業(yè)即引發(fā)市場熱潮。管理層表示，今年目標(biāo)是實現(xiàn)扭虧。

截至去年底，蜜雪集團(tuán)在全球已有超過4.6萬家門店，增速超過兩成。古茗和茶百道門店數(shù)量也在增長，但增速較慢。霸王茶姬門店數(shù)量同比增長超八成至六千多家。奈雪的茶門店數(shù)量僅1798家，增速為8.64%。奈雪的茶已于2024年正式關(guān)停子品牌臺蓋的所有門店并停止運(yùn)營該品牌。

茶飲市場競爭激烈，加盟商承壓。古茗和茶百道財報提到，市場競爭激烈，正不斷加大對加盟商的支持力度。盡管如此，下沉市場仍是各家品牌未來發(fā)力的重點。古茗已是中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌，在二線及以下城市的門店占比達(dá)到80%。

茶飲品牌的全球化進(jìn)程也在加速。奈雪的茶已在泰國、澳門特別行政區(qū)、新加坡、馬來西亞等地開設(shè)海外門店。霸王茶姬計劃加強(qiáng)在東南亞市場的業(yè)務(wù)，并探索在美國等其他市場的擴(kuò)張機(jī)會。蜜雪集團(tuán)和茶百道也在積極開拓海外市場，古茗則相對謹(jǐn)慎，持續(xù)評估進(jìn)入境外市場的機(jī)會。

根據(jù)國金證券發(fā)布的研報，2023年我國現(xiàn)制茶飲店市場規(guī)模為2115億元，預(yù)計未來消費(fèi)者性價比訴求提升趨勢下，杯單價10元至20元的大眾現(xiàn)制茶飲店有望更快增長。2025年，預(yù)計終端價格戰(zhàn)趨緩，供給端整體開始小幅凈減少，品牌間分化加劇。