4月11日亞太市場交易時段，美股期貨、美債和美元遭受重挫。華爾街知名投資者Peter Schiff在社交平臺上表示：“我從未見過美國資產(chǎn)遭遇如此大規(guī)模的拋售?！?/p>

部分機構(gòu)認為，此次股債匯“三殺”的不同尋常之處在于，美元和美債可能不再是無風險資產(chǎn)的代名詞，歐洲和日本國債或?qū)⑹艿奖茈U資金的青睞。

4月11日，美股三大指數(shù)期貨盤后全線跳水，納斯達克100指數(shù)期貨主力合約跌幅一度擴大至2%。4月10日，美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌幅達4.31%，標普500指數(shù)跌幅達3.46%，道指跌幅達2.5%。能源板塊和科技板塊集體下挫，其中美光科技跌超10%，特斯拉跌超7%，Meta跌超6%，蘋果跌超4%，谷歌跌超3%，微軟跌超2%。

野村全球宏觀研究團隊預測，關(guān)稅上調(diào)將給美國帶來通脹壓力，同時拖累經(jīng)濟增長和就業(yè)情況。他們已將美國第四季度實際GDP同比增長預期從1.5%下調(diào)至0.6%，并將今年剩余時間的非農(nóng)就業(yè)人口平均增長預期下調(diào)至每月9萬人。失業(yè)率的預測也適度上調(diào)至4.4%。衰退風險已升至30%~35%，但基本假設(shè)仍然是經(jīng)濟將持續(xù)擴張，盡管遠低于趨勢水平。年終的核心通脹預期從3.5%上調(diào)至4.5%。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室認為，隨著法律、商業(yè)和政治壓力上升，以及與各經(jīng)濟體和各行業(yè)達成協(xié)議，美國的實際有效關(guān)稅稅率將從今年第三季度起開始下降。預計美聯(lián)儲將降息75至100個基點以支持經(jīng)濟。

根據(jù)美國的經(jīng)濟和通脹前景，在信貸狀況沒有急劇惡化的情況下，野村全球宏觀研究團隊預測，美聯(lián)儲將繼續(xù)專注于控制國內(nèi)通脹，在關(guān)稅驅(qū)動的通脹消退之前維持利率不變。預測將在2025年12月恢復降息，并在2026年1月和3月再降息兩次，最終利率將達到3.625%的水平。

4月11日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)跌破100。具體來看，美元指數(shù)短線迅速走低，一度跳水跌逾1%，并跌破100點大關(guān)，為2023年7月來首次，現(xiàn)報99.959。這已經(jīng)是美元指數(shù)連續(xù)第二天下跌。部分投資者選擇拋售美國資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向其他避險貨幣。自2月19日標普500指數(shù)觸及峰值以來，美元指數(shù)已累計下跌6.5%，此前一天美元指數(shù)已連續(xù)跌破多個整數(shù)關(guān)口。

美債方面，長期美債繼續(xù)下挫。4月11日，30年期美國國債收益率直線拉升至4.957%，逼近5%，美債持續(xù)遭遇拋售。國泰海通固收研究團隊研報指出，隨著貿(mào)易摩擦步入中后期，摩擦逐步加劇風險釋放，關(guān)稅對經(jīng)濟和貿(mào)易的影響開始顯現(xiàn)，利率開始快速走低。短期來看，出于對大范圍貿(mào)易摩擦和經(jīng)濟衰退的擔憂，市場避險需求攀升，本輪關(guān)稅政策落地后美國股市和債市均大幅下跌。中長期來看，與第一輪貿(mào)易摩擦相似，本輪“對等關(guān)稅”后，美、歐、日債市中長期維度或?qū)⒆邚?。不同的是，美元和美債不再是無風險資產(chǎn)的代名詞，歐洲、日本國債或?qū)⒌玫奖茈U資金的青睞，且美聯(lián)儲拒絕降息救市的態(tài)度難以扭轉(zhuǎn)此趨勢。

與此同時，黃金避險資產(chǎn)地位再度提升。4月11日，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢，站上3220美元/盎司，日內(nèi)上漲達1.4%，再創(chuàng)歷史新高。世界黃金協(xié)會最新研究顯示，盡管黃金近期因漲速過快或?qū)⒚媾R一定盤整壓力，但地緣政治和經(jīng)濟環(huán)境的不確定性、通脹走高、利率下調(diào)預期以及美元走弱等因素，仍將繼續(xù)為黃金投資需求提供強勁動力。