面對(duì)國(guó)際金價(jià)“過(guò)山車”一般的行情,投資者在考慮是否趁機(jī)加倉(cāng)還是繼續(xù)觀望時(shí),世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)研究部負(fù)責(zé)人賈舒暢給出了建議。5月以來(lái),國(guó)際金價(jià)劇烈波動(dòng),先是大幅上漲,隨后出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。例如,5月5日和6日,倫敦金現(xiàn)和COMEX黃金兩日漲幅均超2%;而在5月7日,國(guó)際金價(jià)開(kāi)始下跌;到了5月12日和14日,國(guó)際金價(jià)跳水,兩日跌幅也超過(guò)2%;5月21日,國(guó)際金價(jià)又有所回升。
賈舒暢指出,此前支撐金價(jià)的一大因素是全球貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)的上升。隨著中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,雙邊關(guān)稅水平大幅降低,這部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回落,短期內(nèi)投資者的避險(xiǎn)需求也在下降。盡管近期黃金價(jià)格有所回落,但從長(zhǎng)期來(lái)看,黃金價(jià)格依然處于高位。今年以來(lái),COMEX黃金最高漲至3509.9美元/盎司,倫敦現(xiàn)貨黃金最高漲至3500.12美元/盎司。
長(zhǎng)期而言,黃金價(jià)格受多種因素影響,包括美元走勢(shì)、投資者對(duì)美元資產(chǎn)的信心、美國(guó)政府債務(wù)的可持續(xù)性、通脹預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及全球央行購(gòu)金行為等。因此,世界黃金協(xié)會(huì)鼓勵(lì)投資者從更戰(zhàn)略性、長(zhǎng)期的角度看待黃金,將其視為可以提供長(zhǎng)期回報(bào)率、幫助降低組合波動(dòng)率、在國(guó)際股市動(dòng)蕩時(shí)提供安全緩沖并且具有極高流動(dòng)性的戰(zhàn)略資產(chǎn)。
根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告,2025年一季度全球黃金總需求達(dá)1206噸,同比小幅上行1%,達(dá)到2016年以來(lái)同期最高水平。全球央行持續(xù)購(gòu)金、穩(wěn)固的金條金幣投資需求以及顯著改善的全球黃金ETF需求是總需求的重要驅(qū)動(dòng)。2025年全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不確定性加劇,投資者避險(xiǎn)需求上升,疊加黃金相對(duì)其他資產(chǎn)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),進(jìn)一步吸引投資者關(guān)注。這些不確定性和歷史上黃金在市場(chǎng)危機(jī)中的表現(xiàn)也是央行選擇繼續(xù)增持黃金的重要因素。