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2025-05-27 10:30:17 第一財(cái)經(jīng)

評級機(jī)構(gòu)穆迪將美國政府的長期發(fā)行人和無擔(dān)保債務(wù)發(fā)行人評級從Aaa下調(diào)至Aa1，警告美國持續(xù)的大規(guī)模財(cái)政赤字將進(jìn)一步推高政府債務(wù)和利息支出負(fù)擔(dān)。長期債券尤其受到赤字擔(dān)憂的影響，投資者對20年期美債拍賣反應(yīng)冷淡，30年期美債收益率達(dá)到2023年10月以來的最高水平。麥格理在報(bào)告中寫道，今年黃金價(jià)格走強(qiáng)主要是由于投資者和官方機(jī)構(gòu)更愿意為缺乏信貸或交易對手風(fēng)險(xiǎn)買單。黃金支持的交易所交易基金ETF有“充足的空間”增持，此外，黃金還將從實(shí)物市場獲得額外助力，盡管價(jià)格上漲，消費(fèi)需求仍保持堅(jiān)挺。

另一方面，如果特朗普削弱美元的愿望得以實(shí)現(xiàn)，這可能會成為貴金屬的“強(qiáng)勁順風(fēng)”。法國興業(yè)銀行外匯策略師朱克斯在報(bào)告中寫道，特朗普的政策舉措正在對外匯市場產(chǎn)生破壞性影響，他希望重建全球貿(mào)易框架，支持更便宜的美元。歷史上，黃金和美元基本上呈反比關(guān)系。4月22日，紐約商品交易所COMEX黃金近月合約觸及每盎司3509.90美元的紀(jì)錄高點(diǎn)，此前一天美元指數(shù)收于98.278點(diǎn)，為2022年3月以來的最低水平。

經(jīng)紀(jì)商Global X高級投資分析師亞茨指出，近幾個(gè)月來，黃金與美元的反向關(guān)系“極高”，美元指數(shù)的疲軟導(dǎo)致金價(jià)強(qiáng)勁上漲。過去幾個(gè)月的獨(dú)特之處在于，隨著不確定性和波動性上升，美元走弱背景下，黃金充當(dāng)了更有效的投資組合多樣化工具。

貴金屬交易平臺Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師格蘭特認(rèn)為，中美貿(mào)易談判取得的進(jìn)展顯著緩解了貿(mào)易緊張局勢，刺激了風(fēng)險(xiǎn)偏好，一度削弱了黃金的避險(xiǎn)買盤。然而經(jīng)濟(jì)仍存在相當(dāng)大的不確定性，地緣政治緊張局勢仍在加劇。貨幣政策總體上仍傾向于寬松，美元年初以來的下行趨勢沒有改變。央行的需求和投資者興趣的提高也起到了支撐作用。他對黃金的“首選情景”是在3200美元至3500美元的范圍內(nèi)進(jìn)一步盤整，基本趨勢仍然是積極的，并預(yù)計(jì)幾周內(nèi)將進(jìn)一步測試3500美元。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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