國產(chǎn)芯片迎來資本“及時(shí)雨” 新政助力未盈利企業(yè)上市(2)

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2025-06-28 11:50:15 觀察者網(wǎng)

具體而言，“一個(gè)增設(shè)”指的是在科創(chuàng)板內(nèi)部設(shè)立“科創(chuàng)成長層”，匯集所有未盈利的企業(yè)，并在其股票簡稱后統(tǒng)一添加“U”作為特殊標(biāo)識(shí)，以便投資者識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。這一舉措的核心導(dǎo)向在于通過差異化的制度安排，為不同類型的科創(chuàng)企業(yè)提供更為精準(zhǔn)的融資支持，在把投資選擇權(quán)從監(jiān)管下放到市場(chǎng)的同時(shí)也強(qiáng)化了信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，力求在支持創(chuàng)新與控制風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡。

而相比更加針對(duì)市場(chǎng)參與者的“科創(chuàng)成長層”，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市則是對(duì)于芯片企業(yè)的核心利好支持?？苿?chuàng)板設(shè)立時(shí)設(shè)置了多元包容的上市條件，其中，第五套上市標(biāo)準(zhǔn)允許符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)且市場(chǎng)認(rèn)可度高的企業(yè)，即便在無盈利的狀況下，只要預(yù)計(jì)市值達(dá)到40億元門檻便可上市。這一標(biāo)準(zhǔn)主要適用于那些產(chǎn)品技術(shù)復(fù)雜、資金投入大、研發(fā)周期長的企業(yè)，是當(dāng)年科創(chuàng)板制度創(chuàng)新的一大亮點(diǎn)。

自科創(chuàng)板成立以來，累計(jì)有39家企業(yè)采用了第五套標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)，并最終成功上市20家企業(yè)，且均為生物醫(yī)藥企業(yè)。但2023年6月20日智翔金泰上市后，采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)的未盈利企業(yè)的IPO進(jìn)程進(jìn)入實(shí)質(zhì)性暫停。這次的科創(chuàng)板六項(xiàng)舉措中，則明確給予了芯片企業(yè)科創(chuàng)板“入場(chǎng)券”。

除了擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍外，在上市流程優(yōu)化方面，新政引入國際通行做法，推出“預(yù)先審閱機(jī)制”，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)提前與監(jiān)管部門溝通流程，大大減少上市過程中的阻礙；同時(shí)，積極引入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，這些投資者不僅能為企業(yè)帶來資金，還能憑借自身資源優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)對(duì)接上下游產(chǎn)業(yè)鏈，助力企業(yè)快速成長。六項(xiàng)措施中的允許在審未盈利科技企業(yè)向老股東增資擴(kuò)股，則為企業(yè)提供了在IPO審核期間仍能獲得持續(xù)資金支持的途徑，確保了研發(fā)活動(dòng)的連續(xù)性。

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