等來“救命錢”，鄭氏家族的新世界發(fā)展得到喘息機(jī)會(huì)，但危機(jī)只是延后債務(wù)危機(jī)暫緩解(2)

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2025-07-01 13:25:45 新浪

狂飆之后，新世界發(fā)展的債務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。2024財(cái)年，公司收入357.82億港元，同比減少34%，歸母凈利潤(rùn)巨虧194.62億港元，2025財(cái)年中報(bào)依舊虧損66億港元。這是新世界發(fā)展20個(gè)財(cái)年以來首次連續(xù)虧損。巨額投資之后，創(chuàng)收微薄，新世界發(fā)展深陷泥潭。截至2024年底，新世界發(fā)展總負(fù)債2109.26億港元，債務(wù)凈額1246.3億港元，一年內(nèi)需償債322億港元，但在手現(xiàn)金（包括銀行存款及限制性存款）只有218.58億港元，不足以覆蓋短期債務(wù)。凈負(fù)債比率57.5%，如果計(jì)入永續(xù)債后的凈負(fù)債率將超過驚人的70%。

去年9月，鄭志剛請(qǐng)辭行政總裁，退居幕后，黃少媚被委以重任，她的核心任務(wù)是帶領(lǐng)新世界發(fā)展渡過難關(guān)。在其治下，新世界發(fā)展一方面啟動(dòng)再貸款計(jì)劃，另一方面盤活資產(chǎn)，計(jì)劃在2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)260億港元的資金回血。然而，在地產(chǎn)周期底部，資產(chǎn)價(jià)格處于歷史低位，新世界發(fā)展只能低價(jià)割肉。此次882億港元再融資，比預(yù)期多7億港元，其中最早需要償還的日期為2028年6月30日。也就是說，此次再融資只是一種借新還舊，試圖用時(shí)間換空間，拖延債務(wù)爆發(fā)時(shí)間的緩兵之計(jì)。

但延期不等于危機(jī)解除，懸在新世界發(fā)展頭頂?shù)睦撞]有摘除。節(jié)流之外，最重要的是開源，但如今形勢(shì)嚴(yán)峻，2025財(cái)年中期財(cái)報(bào)顯示，K11商場(chǎng)銷售額按年下跌13%，當(dāng)期合約銷售結(jié)構(gòu)中，大灣區(qū)和長(zhǎng)三角兩大核心地區(qū)均在下滑。銷售額是房企未來的糧草，銷售規(guī)模下滑意味著未來的利潤(rùn)和營(yíng)收也會(huì)相應(yīng)萎縮。而且，新世界發(fā)展在三代執(zhí)掌后，在地產(chǎn)最后黃昏購(gòu)入的項(xiàng)目也存在資產(chǎn)跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

鄭氏家族產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)形成一個(gè)巨大的產(chǎn)融艦隊(duì)，覆蓋地產(chǎn)、珠寶首飾、建筑保險(xiǎn)、酒店、零售以及透過周大福控股的其他多元化業(yè)務(wù)。目前看，地產(chǎn)危機(jī)仍存，零售業(yè)務(wù)萎縮，周大福創(chuàng)建業(yè)績(jī)穩(wěn)健，周大福珠寶在金價(jià)上行期間表現(xiàn)良好。然而，隨著新世界發(fā)展債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，如同往池水里投下一顆巨石，激起的漣漪會(huì)一波波向外擴(kuò)散。

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