多家大型公募“試水”ETF 布局步伐加快(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-07-07 01:09:22 證券時報

多數(shù)頭部公募在本輪ETF浪潮前已入局，這是趨勢也是普遍規(guī)律。國內(nèi)ETF始于2004年，在2020年前后已成為較成熟的產(chǎn)品，理應是所有全產(chǎn)品線公募業(yè)務的一部分。興證全球等大型公募遲遲未進，可能是出于某些自身因素考量。

遲遲未布局ETF的幾家公募，與其一直以來對主動權益的堅守有關。這些公司在主動權益方面頗具辨識度，這幾年一直在堅守。但ETF畢竟是大趨勢，個別公司同一股東的其他兄弟公募近幾年都布局了ETF，業(yè)務步調(diào)需要一致，現(xiàn)在準備布局ETF。

實際上，主動權益和ETF并不對立，而是并行不悖的。ETF不僅僅是對指數(shù)的簡單跟蹤復制，更多功夫在于指數(shù)挑選、策略識別、誤差跟蹤等方面，考驗的是收益與風險識別能力。這種能力的培養(yǎng)與主動權益投資密不可分。新進的大型公募在ETF發(fā)展上依然有機會，未來可能會出現(xiàn)單只規(guī)模過萬億的ETF，但競爭會更為激烈。

ETF一直被稱為“頭部游戲”，頭部公募占據(jù)絕大部分份額。但實際上，頭部公募內(nèi)部也存在較大差異。一方面，大型公募一直是指數(shù)基金業(yè)務的主要力量。特別是在ETF發(fā)展早期，需要相當?shù)耐度氤杀?，包括設備系統(tǒng)固定投入以及產(chǎn)品發(fā)行、渠道溝通、持續(xù)營銷等變動成本。

另一方面，頭部公募間的ETF發(fā)展也存在顯著分化。各家公募資源稟賦不同，個別銀行系公募在ETF經(jīng)驗上可能稍有不足，難以找到發(fā)力點。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，全市場53家基金管理人的非貨ETF規(guī)模為4.15萬億元，但管理規(guī)模超過1000億元的僅有10家，累計規(guī)模達到3.33萬億元，占比超過80%。

甚至，不少大公募的ETF（特別是細分主題ETF）也會面臨清盤困境。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，全市場共有107只股票ETF的規(guī)模不足5000萬元，不少來自華夏基金、富國基金、嘉實基金、博時基金等頭部公募。

關閉

多家大型公募“試水”ETF 布局步伐加快(2)

相關新聞

今日熱點

頻道熱點