“反內(nèi)卷”行情能否成為A股新主線政策催化待現(xiàn)(3)

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2025-07-08 04:31:48 財聯(lián)社

中銀證券認(rèn)為，A股在行業(yè)層面實現(xiàn)“權(quán)重搭臺，科技成長唱戲”的經(jīng)典結(jié)構(gòu)，有助于A股實現(xiàn)“中樞”抬升。行業(yè)“反內(nèi)卷”有望從供給端改善名義經(jīng)濟(jì)增速偏弱的局面，但風(fēng)格切換的持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。本周市場在相對充裕的資金面環(huán)境支撐下延續(xù)震蕩上行趨勢。“反內(nèi)卷”行情一度引發(fā)市場關(guān)注，但周期股行情持續(xù)性仍有待進(jìn)一步觀察。

招商證券指出，推動上證指數(shù)站上關(guān)鍵點位的關(guān)鍵力量是“反內(nèi)卷”和AI。受益于“反內(nèi)卷”和AI大產(chǎn)業(yè)趨勢，創(chuàng)業(yè)板指、科技龍頭、質(zhì)量類指數(shù)漲幅居前，鋼鐵、新能源、建材、傳媒、通信、電子等行業(yè)領(lǐng)漲。從中期趨勢來看，“反內(nèi)卷”是推動指數(shù)走牛的關(guān)鍵力量，驅(qū)動上市公司削減資產(chǎn)開支，出清過剩產(chǎn)能，經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系邊際改善，企業(yè)盈利能力和內(nèi)在回報有望穩(wěn)步提升，吸引更多中長期資金流入市場?！案哔|(zhì)量”股票有望成為推動指數(shù)突破的關(guān)鍵力量。另一方面，AI是驅(qū)動本輪技術(shù)革命的關(guān)鍵力量，圍繞AI的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)用擴(kuò)散出的投資機(jī)會輻射了A股多行業(yè)多主題的投資機(jī)會，成為推動A股向上的第二股核心力量。

開源證券表示，市場震蕩中樞抬升，但仍“上有頂下有底”。市場經(jīng)歷上周的3連陽后呈現(xiàn)積極形態(tài)，雖然市場分歧加大，但對指數(shù)的有效突破維持樂觀判斷。月線動量的扭轉(zhuǎn)或改變橫盤近半年的窘境，金融科技板塊情緒龍頭或在醞釀7月的突破，成交額中樞的上行加非銀的領(lǐng)漲，市場震蕩中樞上移的概率較大。配置核心思路包括行業(yè)下層分散、沿著“地緣風(fēng)險溢價”線索追求預(yù)期差最大的方向和國內(nèi)確定性的方向。行業(yè)配置建議關(guān)注“內(nèi)循環(huán)”內(nèi)需消費、科技成長自主可控+軍工、成本改善驅(qū)動、出海結(jié)構(gòu)性機(jī)會以及中長期底倉。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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