美凱龍暴雷預(yù)警 散戶怎么辦(2)
業(yè)績斷崖式下滑，凈利潤變成深坑
上市之初的2018年，美凱龍還交出了近45億元的凈利潤，風(fēng)頭一時(shí)無兩。但好景不長，自此之后公司業(yè)績一路下行。到2023年已虧損22.16億元，2024年再度擴(kuò)大虧損至29.84億元，跌幅驚人。
導(dǎo)致虧損的原因主要有三：
戰(zhàn)略判斷失誤：在“房住不炒”政策逐漸明朗之時(shí)，公司卻選擇逆勢(shì)擴(kuò)張，導(dǎo)致經(jīng)營壓力陡增。
資產(chǎn)減值嚴(yán)重：2023年一次性資產(chǎn)減值高達(dá)10億元，直接吞噬利潤。
公允價(jià)值變動(dòng)惡化：作為一家以出租物業(yè)為核心資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)下行使得公司賬面資產(chǎn)估值不斷縮水，帶來大額負(fù)向公允價(jià)值變動(dòng)，反向拖累利潤表現(xiàn)。
長期以來，中國房地產(chǎn)市場的普遍上漲曾為美凱龍帶來不少“紙面利潤”，但當(dāng)房價(jià)進(jìn)入下行通道時(shí)，這部分“虛胖”的利潤就變成了沉重負(fù)擔(dān)。
主營業(yè)務(wù)全面承壓，轉(zhuǎn)型成效未顯
2024年的財(cái)報(bào)顯示，美凱龍的各大核心業(yè)務(wù)板塊無一例外地陷入下滑：
自營與租賃收入：53.60億元，同比減少21%，占總收入近七成。這不僅是因?yàn)樯虘粜判牟蛔恪⒊鲎饴氏陆?，公司也為維穩(wěn)商場氛圍不得不提供更多租金優(yōu)惠，導(dǎo)致毛利率從72%下滑至68.7%。
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