創(chuàng)始人套現(xiàn)近9億反勸投資者“耐心”：石頭科技赴港補(bǔ)血，投資者還信嗎？信任裂痕亟待修補(bǔ)(2)

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2025-07-30 20:22:32 鳳凰網(wǎng)

這一費(fèi)用高漲的趨勢(shì)在2025年Q1仍在延續(xù)且更為劇烈，銷售費(fèi)用達(dá)到9.51億元，相比于2024年Q1的3.82億元，同比飆升了149%。如此巨大的費(fèi)用增長(zhǎng)，直接影響了當(dāng)季的盈利能力，是導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比暴跌32.92%的重要因素之一。

根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）報(bào)告，2024年石頭科技掃地機(jī)器人全球銷量市場(chǎng)份額達(dá)到16%，但公司也面臨著科沃斯、小米、云鯨等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)，使得營(yíng)銷成本持續(xù)攀升。

石頭科技的收入中，海外收入占比已超半數(shù)，且在2024年呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，從2023年的42.29億元攀升至2024年的63.88億元，對(duì)總收入的貢獻(xiàn)占比也從2023年的48.9%提升至2024年的53.6%。但與此同時(shí)，其海外業(yè)務(wù)的毛利率卻由2023年的60.4%下滑至2024年的53.7%。

外部層面，關(guān)稅政策構(gòu)成直接沖擊。美國(guó)作為其重要的海外市場(chǎng)，關(guān)稅稅率提高導(dǎo)致出口成本激增。疊加國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，iRobot雖然市場(chǎng)份額有所萎縮，但正加速反撲；而追覓、科沃斯等中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則在新興市場(chǎng)搶占份額，倒逼石頭科技為保市場(chǎng)份額而采取價(jià)格策略，進(jìn)一步擠壓了利潤(rùn)空間。

內(nèi)部運(yùn)營(yíng)層面也承受著壓力。其在歐洲市場(chǎng)正經(jīng)歷從經(jīng)銷商模式向直營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型。此舉雖然能提升對(duì)終端的控制力，卻也直接導(dǎo)致了成本的激增。

其跨界布局的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)處于競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海市場(chǎng)。石頭科技創(chuàng)始人昌敬曾公開(kāi)表示，成立洗衣機(jī)事業(yè)部旨在集中資源打造第二增長(zhǎng)曲線。然而，受限于洗衣機(jī)領(lǐng)域的渠道資源，加之傳統(tǒng)巨頭海爾、美的構(gòu)筑的規(guī)模壁壘，即便石頭科技以犧牲毛利率為代價(jià)進(jìn)行推廣，其洗衣機(jī)業(yè)務(wù)仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2025年6月，有市場(chǎng)消息稱南京石頭科技洗衣機(jī)事業(yè)部裁員比例達(dá)70%以上。對(duì)此，石頭科技回應(yīng)稱：“目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)都在有計(jì)劃地推進(jìn)，同時(shí)在團(tuán)隊(duì)建設(shè)和能力提升方面正在持續(xù)投入資源?！?/p>

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