馬斯克救不了特斯拉，正式從“政府效率部”離職(5)

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2025-08-27 23:21:29 快科技

2）FSD賺不回研發(fā)費(fèi)用

2018年，特斯拉交付24.5萬(wàn)輛。2019年，從2018年末的“遞延收入”中確認(rèn)2.2億美元。也就是說(shuō)，2018年每賣一輛車，2019年能確認(rèn)900美元FSD收入；

2019年，特斯拉交付36.8萬(wàn)輛。2020年，從2019年末的“遞延收入”中確認(rèn)2.83億美元。2019年每賣一輛車，2020年能確認(rèn)770美元FSD收入；

2020年，特斯拉交付45萬(wàn)輛。2021年，從2020年末的“遞延收入”中確認(rèn)3.1億美元收入。2020年每賣一輛車，2021年可確認(rèn)FSD收入690美元；

2021年，特斯拉交付93.6萬(wàn)輛。2022年，從2021年末“遞延收入”中確認(rèn)營(yíng)收4.72億美元。相當(dāng)于2022年研發(fā)費(fèi)用的12%。

2022年，特斯拉交付131萬(wàn)輛。2023年，從“遞延收入”中確認(rèn)營(yíng)收4.69億美元。相當(dāng)于2023年研發(fā)費(fèi)用的15.3%。

2024年，從“遞延收入”中確認(rèn)營(yíng)收8.72億美元，較2023年增加4億美元。

2024年4月，特斯拉將北美買斷價(jià)從1.2萬(wàn)美元降至8000美元；6月將北美訂閱價(jià)格從199美元/月降至99美元/月；9月將北美買斷價(jià)降至4500美元。

大幅降價(jià)效果顯著：

買斷

2025年H1新增訂閱對(duì)“遞延收入”的貢獻(xiàn)達(dá)5.79億美元，但在確認(rèn)4.28億美元FSD營(yíng)收后，遞延收入僅增加1.5億美元。

訂閱收入出現(xiàn)“井噴”，2024年收入3.2億美元，占FSD收入的26.6%。粗略估算為特斯拉帶來(lái)250萬(wàn)月新增訂閱（假如250萬(wàn)新用戶，則平均每戶訂閱1個(gè)月）。

2025年Q2，確認(rèn)FSD收入1.7億美元，僅相當(dāng)于研發(fā)費(fèi)用（15.6億美元）10.7%。特斯拉沒(méi)有公布FSD投入占研發(fā)費(fèi)用的比例，坊間估算為30%。

在全球銷量高達(dá)180萬(wàn)輛的情況下，F(xiàn)SD還賺不回研發(fā)費(fèi)用！

3）買斷用戶增長(zhǎng)不樂(lè)觀

FSD訂閱費(fèi)用已經(jīng)到手，50%計(jì)入本期營(yíng)收，剩余50%計(jì)入遞延收入（按規(guī)則確認(rèn)營(yíng)收）。

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