寒武紀(jì)能否成為“中國英偉達(dá)” 從虧損到盈利的華麗轉(zhuǎn)身(4)

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2025-08-29 11:35:24 鈦媒體APP

寒武紀(jì)在過去三年里一度是AI芯片板塊中“最沉默的那個(gè)”。但這一次，當(dāng)它重新回到聚光燈下，不再是靠想象力爭奪關(guān)注，而是用財(cái)務(wù)表格、融資進(jìn)度、技術(shù)路線圖和股東結(jié)構(gòu)告訴市場：這不是一場偶然的爆發(fā)，而是一場押上未來、用現(xiàn)金和技術(shù)堆出來的勝利。

寒武紀(jì)這半年確實(shí)贏了，但它贏的不只是利潤，更是一個(gè)從技術(shù)到市場，從“講愿景”到“交付成果”的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)。過去幾年，國產(chǎn)AI芯片賽道并不缺玩家，但大多數(shù)還停留在“工程驗(yàn)證”階段，能上規(guī)模的企業(yè)少之又少。無論是功耗控制、產(chǎn)能保障，還是軟件協(xié)同與客戶交付，層層卡點(diǎn)都在驗(yàn)證著一個(gè)殘酷現(xiàn)實(shí)：這條賽道不是靠熱情堆出來的，而是要靠一整套硬核能力打出來的。

寒武紀(jì)也不是沒有走過彎路。幾年前，它也講過很多PPT，試圖同時(shí)押注多個(gè)方向，但方向太多、資源太散，導(dǎo)致遲遲找不到商業(yè)閉環(huán)。但現(xiàn)在回頭看，那些“燒錢的日子”并不是失敗，而是今天“壓強(qiáng)爆發(fā)”的必要鋪墊。這一次，它選擇了聚焦，把幾乎所有的資源、組織能力與技術(shù)積累，壓在云端AI芯片+國產(chǎn)大模型場景這條主線上。不是廣撒網(wǎng)，而是深扎根。

也正因此，當(dāng)國產(chǎn)大模型產(chǎn)業(yè)真正啟動(dòng)之時(shí)，寒武紀(jì)能夠成為第一個(gè)吃到現(xiàn)金流的人。一旦形成正向循環(huán)，有了利潤支撐、有了定增彈藥、有了軟件生態(tài)的技術(shù)閉環(huán)，寒武紀(jì)就不再只是“講中國英偉達(dá)”的一家公司，而是真正開始像英偉達(dá)那樣，成為基礎(chǔ)設(shè)施型的定價(jià)者與規(guī)則制定者。

當(dāng)然，它距離真正的“英偉達(dá)時(shí)刻”還有很長的路。海外制程依賴、EDA封鎖、客戶集中風(fēng)險(xiǎn)、AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化節(jié)奏不確定……每一項(xiàng)都可能在某個(gè)季度“反噬”回來。但最大的不同是，現(xiàn)在的寒武紀(jì)，已經(jīng)有能力去解決問題、甚至預(yù)判問題。它不再是一家“等別人給紅利”的公司，而是在試圖主導(dǎo)一場國產(chǎn)AI算力生態(tài)的建構(gòu)。

寒武紀(jì)還在賭。但這一次，它押的，不再只是自己，而是整個(gè)中國AI芯片的未來。

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(責(zé)任編輯：0882)

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