寒武紀(jì)能否成為“中國英偉達(dá)” 從虧損到盈利的華麗轉(zhuǎn)身(3)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-08-29 11:35:24 鈦媒體APP

第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)路線的賭注式集中。寒武紀(jì)全部的收入幾乎來自云端AI芯片，這些芯片又幾乎100%服務(wù)于大模型訓(xùn)練與推理場景。如果未來2-3年，大模型應(yīng)用持續(xù)放量，國產(chǎn)生態(tài)不斷崛起，那寒武紀(jì)就相當(dāng)于踩準(zhǔn)了整個(gè)國產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施的節(jié)奏線；但一旦產(chǎn)業(yè)節(jié)奏不及預(yù)期、客戶戰(zhàn)略收縮、政策扶持轉(zhuǎn)向，它的資源投放結(jié)構(gòu)就會(huì)迅速變成包袱。

寒武紀(jì)正在推進(jìn)一項(xiàng)總額不超過39.85億元的定向增發(fā)，資金將用于面向大模型的芯片平臺(tái)項(xiàng)目（29億元）與軟件平臺(tái)項(xiàng)目（16億元）。這意味著，寒武紀(jì)在剛剛實(shí)現(xiàn)盈利之際，就選擇將利潤繼續(xù)投入擴(kuò)張，以加固技術(shù)護(hù)城河、擴(kuò)大算力版圖。

看得懂這件事的，不只是它自己，還有一群極具洞察力的資本投票者。最具代表性的，是市場上的“超級散戶”——章建平。他在2024年第四季度首次出現(xiàn)在寒武紀(jì)的前十大流通股東名單中，持股533.88萬股。到了2025年第一季度，章建平再次增持74.75萬股，合計(jì)持有608.63萬股，按目前股價(jià)估算，持倉市值超80億元。

更重要的是，這筆重倉在寒武紀(jì)尚未盈利時(shí)就已布局，在業(yè)績反轉(zhuǎn)之后仍然未見任何減持跡象。這不是短線交易，而是一次對“中國大模型基礎(chǔ)設(shè)施”的長期押注。自半年報(bào)發(fā)布以來，寒武紀(jì)股價(jià)已在短短一個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。截至8月26日收盤，公司報(bào)收1329元，總市值達(dá)5560億元，再次站上AI芯片板塊C位。

真正提振市場信心的，是寒武紀(jì)“軟硬一體”平臺(tái)打法的初步成型。過去，國內(nèi)AI芯片企業(yè)大多停留在“賣芯片”階段，軟件適配能力薄弱，生態(tài)構(gòu)建意識(shí)不足。而寒武紀(jì)正在用定增資金夯實(shí)自己在這兩個(gè)維度的能力邊界：不僅芯片迭代進(jìn)入7nm主流制程，還在訓(xùn)練平臺(tái)與推理平臺(tái)兩個(gè)層面大力推進(jìn)軟件性能提升，適配國產(chǎn)主流大模型如DeepSeek、Qwen、混合專家模型，打通軟硬之間的數(shù)據(jù)閉環(huán)。

首頁上一頁 1 234 全文共 4 頁下一頁

關(guān)閉

寒武紀(jì)能否成為“中國英偉達(dá)” 從虧損到盈利的華麗轉(zhuǎn)身(3)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)