過(guò)去幾十年中,類似的完美案例有1960年的美國(guó)漂亮50股票、1999年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫以及2006年的次貸工具創(chuàng)新。它們都有一個(gè)共同特征:背后有一個(gè)宏大的世界觀。在最紅火、資本最狂歡的時(shí)刻,人們只會(huì)看到利好,忽視風(fēng)險(xiǎn)。就像2016年到2018年的中國(guó)樓市,當(dāng)時(shí)房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)漲被視為共識(shí)。最終,所有風(fēng)口類投資的結(jié)局都是博傻,股價(jià)再高也有人愿意接盤。
因此,頂級(jí)投資者的行為邏輯往往是反人性的。段永平買網(wǎng)易的故事就是一個(gè)典型例子。他在網(wǎng)易股價(jià)不斷下跌時(shí)持續(xù)買入,最終賺取了巨額利潤(rùn)。這種孤獨(dú)感在很多大佬身上都能看到。馬克斯在2008年金融危機(jī)時(shí)逆流買入,也是在逆人性操作。這樣的機(jī)會(huì)不多,但抓住一次就足夠了。不過(guò),大多數(shù)人并不具備反人性的能力,也無(wú)法抵御恐懼。更重要的是,確認(rèn)那些金子是真的金子,而不是鍍金的鐵塊和石頭,這更是難以做到的。