中國證監(jiān)會主席吳清介紹,“十四五”時期金融業(yè)發(fā)展成就顯著,A股科技板塊市值占比超過1/4,高于銀行、非銀金融、房地產(chǎn)行業(yè)市值合計占比。此外,市場利率下行尤其是存款利率下行促使場外資金入市,流動性改善亦推動股指上漲。
央行數(shù)據(jù)顯示,截至2025年6月末,我國居民儲蓄存款余額高達(dá)162萬億元,其中約33萬億至60萬億元屬于超額儲蓄。李迅雷指出,房地產(chǎn)進入下行周期,資金從房地產(chǎn)市場流入銀行,但由于銀行存款利率下行明顯,定期存款到期后,居民可能不再繼續(xù)存,而是購買理財產(chǎn)品或入市。
多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為目前A股指數(shù)估值合理。李迅雷指出,雖然A股融資余額超過了2015年的最高水平,但融資余額占流通市值比例明顯低于2015年,沒有出現(xiàn)大量場外配資的情況。胡捷表示,A股這一輪漲勢還會持續(xù)一段時間,各方面動能良好,盡管可能會有一些小的回撤。
羅志恒提醒,股市持續(xù)上漲需要經(jīng)濟基本面的有效改善作為支撐,當(dāng)前上證指數(shù)的滾動市盈率已接近2016年以來的區(qū)間上沿,估值繼續(xù)上升面臨一定壓力和風(fēng)險。一方面要加大宏觀政策力度促進經(jīng)濟回升向好,另一方面要完善資本市場制度,防止大起大落。
監(jiān)管層希望改變A股大起大落、牛短熊長的現(xiàn)象,引導(dǎo)大家進入“慢牛”的心態(tài),逐漸將股市作為長期資產(chǎn)配置的選項。胡捷建議,一般投資者不要盲目跟風(fēng),應(yīng)將股市視為長期投資的選擇。