9月25日，奇瑞汽車股份有限公司在港交所主板掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)最后一家登陸資本市場(chǎng)的頭部整車企業(yè)。奇瑞以招股價(jià)上限30.75港元定價(jià)，發(fā)行3億股H股，募資規(guī)模達(dá)91.4億港元。截至發(fā)稿，股價(jià)上漲至34港元/股，市值達(dá)到1960.9億港元。

自2004年以來(lái)，奇瑞曾多次嘗試上市，包括通過(guò)安徽巢東股份借殼、與江淮汽車推進(jìn)交叉持股、嘗試港股與A股直接上市等，但均因市場(chǎng)環(huán)境和業(yè)務(wù)調(diào)整等原因未能成功。奇瑞汽車董事長(zhǎng)尹同躍表示，公司過(guò)去長(zhǎng)期專注于技術(shù)創(chuàng)新，資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)較少。

奇瑞的上市之路歷經(jīng)21年。20世紀(jì)90年代，蕪湖市為再造支柱產(chǎn)業(yè)，決定成立一家汽車制造廠。尹同躍畢業(yè)于合肥工業(yè)大學(xué)汽車制造專業(yè)，曾在一汽-大眾擔(dān)任要職。他帶著30萬(wàn)元啟動(dòng)資金和一句“總是為外國(guó)人做事沒(méi)有出息”的感召，毅然返鄉(xiāng)，在三間廢棄工棚里開(kāi)始了造車事業(yè)。經(jīng)過(guò)不懈努力，1999年4月27日，第一臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)成功點(diǎn)火，打破了外國(guó)人對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)的壟斷。

1999年12月18日，首臺(tái)奇瑞轎車風(fēng)云下線。1997年3月18日，安徽省和蕪湖市政府決定由下屬單位共同投資成立安徽汽車零部件有限公司，尹同躍擔(dān)任副總經(jīng)理。2000年，奇瑞產(chǎn)能達(dá)到2000輛，但由于沒(méi)有造車資質(zhì)而無(wú)法投入市場(chǎng)，蕪湖市政府將這些汽車投入出租車市場(chǎng)。2001年，經(jīng)多方協(xié)調(diào)，奇瑞獲得造車資質(zhì)，更名為上汽集團(tuán)奇瑞汽車有限公司，并迅速在市場(chǎng)上取得成功。2003年，奇瑞QQ上市，銷量飆升，成為一代神車。

2002年至2011年被稱為中國(guó)汽車市場(chǎng)的“黃金十年”，奇瑞連續(xù)11年拿下中國(guó)自主品牌汽車銷量冠軍。然而，直到2025年9月，奇瑞仍是國(guó)內(nèi)最后一家未上市的頭部整車企業(yè)。期間，奇瑞多次嘗試上市，但因復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)環(huán)境變化等原因未能成行。

2025年，奇瑞終于在港交所上市。根據(jù)招股書(shū)，奇瑞汽車前三大股東分別為蕪湖投資控股、管理層及員工持股平臺(tái)之一的瑞創(chuàng)、立訊，持股比例分別為21.17%、18.25%、16.83%。政府的支持也從未減弱，安徽省發(fā)改委和科技廳均明確支持奇瑞汽車上市。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，奇瑞營(yíng)收和凈利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)。2022年至2025年一季度，奇瑞營(yíng)收分別為926.18億元、1632.05億元、2698.97億元、682.23億元；凈利潤(rùn)分別為58.06億元、104.44億元、143.34億元、47.26億元。不過(guò)，與比亞迪、吉利等同行相比，奇瑞的毛利率較低，負(fù)債率較高。

奇瑞的轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn)。盡管早在1999年就成立了新能源汽車項(xiàng)目組，但其新能源汽車毛利率低于燃油車。2022年9月，奇瑞發(fā)布“瑤光2025”戰(zhàn)略，計(jì)劃未來(lái)5年在研發(fā)領(lǐng)域投資超1000億元，推動(dòng)電動(dòng)化與智能化轉(zhuǎn)型。尹同躍表示，奇瑞要在新能源領(lǐng)域進(jìn)入頭部位置，但目前仍面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)差距。

奇瑞在海外市場(chǎng)表現(xiàn)突出，累計(jì)銷售超過(guò)1300萬(wàn)輛，連續(xù)22年保持中國(guó)品牌乘用車出口第一的位置。然而，海外市場(chǎng)的單車售價(jià)較低，盈利能力不足。奇瑞計(jì)劃將募集資金用于擴(kuò)大產(chǎn)品組合、技術(shù)研發(fā)、拓展海外市場(chǎng)等方面。

順利完成IPO后，奇瑞需要加大電動(dòng)化與智能化轉(zhuǎn)型的投入，提升盈利能力。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，奇瑞需繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。