片仔癀：從千元一粒到價格倒掛市場遇冷業(yè)績下滑(2)

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2025-10-24 10:21:07 中國商報

在前述市場人士看來，片仔癀錠劑銷售疲軟，除了受外部消費市場影響外，還與公司經(jīng)營策略有關(guān)。過去幾年，片仔癀錠劑銷售市場表現(xiàn)較好的時候，公司更多資源集中在福建等優(yōu)勢市場。在拓展全國下沉市場方面，包括與大連鎖藥房的合作，資源投入力度不夠。2023年，在對片仔癀錠劑零售價進(jìn)行提價時，選擇的時機(jī)并非良機(jī)，當(dāng)時的市場有逐漸轉(zhuǎn)冷趨勢，提價反而影響了動銷。

與片仔癀錠劑市場遇冷相伴的是，其廠家片仔癀的業(yè)績也不理想。10月17日晚，片仔癀發(fā)布了2025年第三季度報告，從整體來看，公司成長性和盈利能力均有所下滑。2025年第三季度，片仔癀營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為20.64億元、6.87億元和4.38億元，同比分別下滑26.28%、28.82%和54.6%。受第三季度下滑幅度加大的拖累，今年前三季度片仔癀的營收、凈利潤和扣非后的凈利潤分別為74.72億元、21.29億元和18.91億元，同比分別下滑11.93%、20.74%和30.38%。前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則下滑了62.53%。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，作為公司“壓艙石”的醫(yī)藥制造板塊成為業(yè)績下滑的主因。財報數(shù)據(jù)顯示，前三季度醫(yī)藥制造板塊實現(xiàn)營收40.16億元，占總營收比重達(dá)54.09%，但收入同比下降12.93%，毛利率同比減少7.51個百分點至59.38%。其中，核心產(chǎn)品片仔癀系列的表現(xiàn)尤為低迷。前三季度，作為公司核心品類的肝病用藥營收38.80億元，同比下降9.41%；毛利率也同步降至61.11%，較上年同期減少9.68個百分點。

值得注意的是，除了核心醫(yī)藥制造業(yè)外，其他業(yè)務(wù)板塊同樣未能突圍。醫(yī)藥流通板塊前三季度營收為28.87億元，同比下降8.45%，毛利率減少4.19個百分點至8.64%；化妝品業(yè)務(wù)營收4億元，同比降幅高達(dá)23.82%，毛利率減少1.28個百分點至61.79%。

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