比亞迪借K-car進入日本市場戰(zhàn)略布局新篇章

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2025-11-07 10:59:32 華爾街見聞

比亞迪借K-car進入日本市場！比亞迪在日本市場的戰(zhàn)略布局正迎來重要突破。11月6日，摩根大通在最新研報中稱，比亞迪在東京車展上發(fā)布了專為日本市場開發(fā)的K-car車型Racco，有望在這一獨特細分市場占據(jù)超過三成份額，預計年利潤貢獻可達4-10億元人民幣。

摩根大通分析師Nick Lai指出，這是比亞迪首次專門為海外市場獨特需求而設(shè)計開發(fā)的新車型。K-car市場在日本汽車銷售中占比30-40%，年銷量約120萬輛，為比亞迪提供了巨大的增長機遇。盡管Racco的直接利潤貢獻僅占比亞迪2026年預期收益的1-2%，但其戰(zhàn)略意義遠超財務數(shù)字。該車型體現(xiàn)了比亞迪“在日本，為日本”的本土化策略，標志著中國車企從簡單出口向深度本土化經(jīng)營的重要轉(zhuǎn)變。

摩根大通維持比亞迪A股和H股“增持”評級，目標價分別為140元人民幣和150港元，預期該股將在新車型推出和海外擴張推動下逐步筑底反彈。

比亞迪在東京車展上發(fā)布了其首款專為海外單一市場量身打造的全新車型——純電K-car“Racco”。此舉與大多數(shù)中國車企僅對現(xiàn)有車型做最小化修改便出口海外的做法形成鮮明對比，彰顯了比亞迪深度本地化的決心。K-car是日本獨有的一種車型類別，在車身尺寸和發(fā)動機功率上有嚴格規(guī)定。作為回報，K-car車主享有更低的稅收優(yōu)惠，而純電K-car還能獲得高達55萬日元的政府補貼。這一細分市場在日本舉足輕重，銷量常年占據(jù)汽車總銷量的30%至40%。

據(jù)摩根大通分析，K-car市場呈現(xiàn)高度集中的寡頭格局，鈴木(38%)、大發(fā)(22%)和本田(19%)三家廠商占據(jù)約80%市場份額。2024年K-car銷量為120萬輛，過去三年保持在120-130萬輛水平。比亞迪此次推出的Racco，預計售價將與本地競品相當，約在250萬日元（約合17,000美元）。這種“為日本，在日本”的戰(zhàn)略，是其從歐洲市場的經(jīng)驗中提煉出的升級版。

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