理財(cái)產(chǎn)品收益“注水”？業(yè)界呼吁規(guī)范業(yè)績(jī)展示理性認(rèn)識(shí)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)

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2025-11-24 09:52:43 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

近期，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益“注水”問(wèn)題引起了廣泛關(guān)注。不少投資者反映，購(gòu)買機(jī)構(gòu)宣傳的所謂高收益產(chǎn)品后，實(shí)際收益與宣傳收益差距過(guò)大。

業(yè)內(nèi)人士指出，多重因素導(dǎo)致這類問(wèn)題頻發(fā)。為提升理財(cái)產(chǎn)品吸引力，部分理財(cái)機(jī)構(gòu)將表現(xiàn)較好的區(qū)間收益率置于App頁(yè)面顯眼位置，而表現(xiàn)較差的業(yè)績(jī)則被放置在角落，使投資者感到被誤導(dǎo)。此外，一些銀行會(huì)通過(guò)多種手段拉高短期收益率以利于“打榜”。

以某家股份行為例，該行理財(cái)產(chǎn)品頁(yè)面推薦的產(chǎn)品展示了成立以來(lái)年化收益率，最高的達(dá)7.01%。一款代銷產(chǎn)品成立于2024年9月，宣傳頁(yè)面展示其成立以來(lái)的年化收益率為3.149%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.22%至2.52%。然而，查看歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其近6個(gè)月、近3個(gè)月、近1個(gè)月年化收益分別為1.89%、1.53%、2.11%，均未達(dá)到其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下限。

造成這種現(xiàn)象的原因有三方面：一是部分理財(cái)公司仍未擺脫規(guī)模導(dǎo)向，在考核機(jī)制與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下，傾向于通過(guò)打造業(yè)績(jī)“亮眼”的產(chǎn)品吸引資金。二是負(fù)債端風(fēng)險(xiǎn)偏好與凈值化管理的現(xiàn)實(shí)矛盾。理財(cái)客戶普遍由儲(chǔ)蓄客戶轉(zhuǎn)化而來(lái)，對(duì)凈值波動(dòng)較為敏感，期望獲得相對(duì)穩(wěn)定的收益。三是低利率環(huán)境下收益增厚能力面臨現(xiàn)實(shí)瓶頸。傳統(tǒng)固收資產(chǎn)收益率系統(tǒng)性下行背景下，部分公司多資產(chǎn)配置能力不足，可能傾向于采用技術(shù)性手段對(duì)收益進(jìn)行“調(diào)節(jié)”。

這類問(wèn)題頻發(fā)會(huì)帶來(lái)諸多危害。若產(chǎn)品實(shí)際表現(xiàn)持續(xù)低于合理預(yù)期，會(huì)影響投資者對(duì)行業(yè)專業(yè)性與誠(chéng)信度的認(rèn)可度。過(guò)度關(guān)注短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)與規(guī)模排名可能導(dǎo)致機(jī)構(gòu)削減在投研體系建設(shè)、資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理等核心能力上的投入，影響行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。資金若過(guò)度追逐短期業(yè)績(jī)亮眼的產(chǎn)品，可能削弱理財(cái)資金服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期融資需求的功能，不利于優(yōu)化資源配置。

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