業(yè)界呼吁規(guī)范業(yè)績展示。睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度，27家理財(cái)公司（不含合資理財(cái)公司）4874只到期封閉式公募人民幣產(chǎn)品中，固收類理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)中樞達(dá)標(biāo)率均值為51.84%，加權(quán)平均兌付收益率為2.7%，環(huán)比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于近半數(shù)產(chǎn)品無法達(dá)到業(yè)績基準(zhǔn)中樞的原因，蔡夢苑分析稱，一是“資產(chǎn)荒”背景下收益空間收窄；二是債市波動(dòng)加大投資難度；三是凈值化轉(zhuǎn)型中的策略調(diào)整，隨著估值整改深入推進(jìn)，理財(cái)公司更注重風(fēng)險(xiǎn)控制與流動(dòng)性管理，在收益性、安全性、流動(dòng)性的“不可能三角”中，策略選擇更趨謹(jǐn)慎，相應(yīng)削弱了收益潛能。

除了行業(yè)要規(guī)范業(yè)績展示外，投資者也應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)建立更專業(yè)和理性的認(rèn)識(shí)。在產(chǎn)品業(yè)績展示上，應(yīng)明確業(yè)績比較基準(zhǔn)為參考目標(biāo)而非收益承諾，避免設(shè)置過于寬泛的浮動(dòng)區(qū)間。建議引入旗下產(chǎn)品歷史達(dá)標(biāo)率、平均實(shí)際兌付收益率等輔助指標(biāo)，增強(qiáng)業(yè)績表述的合理性與可比性。同時(shí)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)披露，重點(diǎn)提示流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)及凈值波動(dòng)可能性，幫助投資者建立合理預(yù)期。

理財(cái)公司應(yīng)轉(zhuǎn)向客戶需求導(dǎo)向的服務(wù)模式，推動(dòng)從單一產(chǎn)品銷售向資產(chǎn)配置解決方案轉(zhuǎn)型，依據(jù)客戶生命周期、風(fēng)險(xiǎn)偏好與財(cái)務(wù)目標(biāo)提供組合策略。通過持續(xù)陪伴與專業(yè)調(diào)倉，提升客戶持有體驗(yàn)與長期黏性，構(gòu)建以客戶為中心的服務(wù)體系。加強(qiáng)多元資產(chǎn)與策略創(chuàng)新能力，例如，通過開發(fā)透明、低成本的指數(shù)化產(chǎn)品，為投資者提供風(fēng)格清晰、易于配置的工具化選擇，在控制波動(dòng)率的前提下增強(qiáng)收益韌性。

投資者應(yīng)該意識(shí)到，資管新規(guī)實(shí)施后已經(jīng)不存在“剛兌”理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)理解“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的原則，對(duì)不實(shí)宣傳保持警惕。正確理解業(yè)績比較基準(zhǔn)，明白這只是一個(gè)參考目標(biāo)，并非收益一定能達(dá)到的水平。了解產(chǎn)品的收益率與存續(xù)期間的債券市場收益密切相關(guān)，而這會(huì)受到宏觀金融政策、經(jīng)濟(jì)增長情況和產(chǎn)業(yè)形勢等諸多因素的影響。投資者應(yīng)加深對(duì)業(yè)績比較基準(zhǔn)的理解，關(guān)注其設(shè)定方式是固定數(shù)值、區(qū)間范圍，還是掛鉤特定指數(shù)，并綜合考察產(chǎn)品所掛鉤指數(shù)的市場代表性與透明度、產(chǎn)品的持續(xù)表現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)控制、管理人整體的業(yè)績兌現(xiàn)能力、產(chǎn)品底層資產(chǎn)構(gòu)成等，避免被單只“爆款”產(chǎn)品的短期業(yè)績表現(xiàn)誤導(dǎo)。