36默克爾會支持馬克龍打造“財政聯(lián)盟”？

馮迪凡/文

可能性不大。

以歐盟的慣例而言，除非出現(xiàn)重大外部危機(jī)推動歐盟改革，否則內(nèi)生性改革總是缺乏動力。自歐盟誕生以來，其定位就在政府間協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)或超主權(quán)機(jī)構(gòu)之間搖擺。而在英法德二戰(zhàn)后老一輩領(lǐng)導(dǎo)人紛紛退出歐盟政治舞臺之后，圍繞默克爾形成的新共識將對歐盟的定位緊緊定在了“政府間協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)”上，而且在默克爾的前三個任期內(nèi)不曾逾越一步。

誓言要為歐盟在2018年制定重振時間表的馬克龍即將觸碰其前輩同德國人無法談攏的老難題——?dú)W盟財政聯(lián)盟。在沒有外力作為推手的2018年，馬克龍依靠的將是表面上的法德同心。如默克爾組閣失敗觸發(fā)再次大選，馬克龍重振歐盟的計劃也將面臨不確定性。

37歐央行退出QE？

后歆桐/文

歐央行在2018年9月QE到期后，預(yù)計將進(jìn)一步縮減QE規(guī)模，但不會急于退出QE。

2017年以來，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁。12月最新的利率決策會議中，歐央行大幅上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。歐央行還首次上調(diào)2020年通脹預(yù)期到1.7%，并表示最關(guān)鍵的不是要看通脹預(yù)期與目標(biāo)差距幾個百分點(diǎn)，而是“通脹有多接近自我持續(xù)的回歸路徑”。

歐洲央行行長德拉吉強(qiáng)調(diào)，前瞻指引中QE購債項(xiàng)目與通脹的關(guān)聯(lián)不會消除，購債計劃不會戛然而止，并稱絕大多數(shù)歐央行管委的共識是保持資產(chǎn)購買項(xiàng)目的“開放式結(jié)局”。

38全球股票市場牛市走向終結(jié)？

馬紹之/文

全球股票的牛市還未終結(jié)。2018年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將延續(xù)，特朗普稅改落地也將帶來新的積極影響，雖然地緣沖突可能性增加，但僅部分地區(qū)會受影響。2017年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期將超過3%，多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)增速將高于上一年水平，這是2011年來從未出現(xiàn)過的全面復(fù)蘇。這種局面仍在繼續(xù)，OECD預(yù)測2018年全球經(jīng)濟(jì)增長將超過2017年達(dá)到五年峰值。