周小川：房貸還會(huì)以相對(duì)比較快的速度發(fā)展(4)

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2017-03-10 13:23:44 中國網(wǎng) 參與評(píng)論()人

二是在總的杠桿比例下，家庭、政府、企業(yè)間的杠桿結(jié)構(gòu)還可以有一些優(yōu)化。

我們國家杠桿率和國際上比有點(diǎn)高，這和我國金融結(jié)構(gòu)有關(guān)。因?yàn)槲覀儑覂?chǔ)蓄率高，形成以銀行為主、以間接融資為主的金融格局，大家從銀行借錢占的比例比較高。這樣就造成了中國杠桿率偏高。因此，杠桿率偏高和儲(chǔ)蓄率高是連在一起的問題，也可以說是一個(gè)硬幣的兩面。

但同時(shí)，我們也要考慮到，在這個(gè)格局下怎么走出來？無疑有一條思路非常清晰，就是我們要大力發(fā)展直接融資，要有更多的資本金進(jìn)去，這是一條。如果資本金多了，杠桿率就下來了，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就加強(qiáng)了。資本金怎么進(jìn)去？我們考慮在各個(gè)行業(yè)要嚴(yán)格資本約束。我們要宣傳一個(gè)理念：一個(gè)企業(yè)、一個(gè)投資有多少錢就干多少事。這個(gè)投資和這個(gè)企業(yè)，首先要有自己的資本金來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，然后你去借錢，不管是借貸款還是發(fā)債融資，使你的資本金和借來的錢有一個(gè)最優(yōu)的配置和比例，這樣就能夠激發(fā)全社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時(shí)，也能夠激發(fā)投資主體承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，小心、認(rèn)真地進(jìn)行每一個(gè)項(xiàng)目的評(píng)估，在做決策之前，把風(fēng)險(xiǎn)控制好。這樣一個(gè)思路，可以把整個(gè)杠桿率穩(wěn)住，然后慢慢地實(shí)現(xiàn)有所下降。

我補(bǔ)充一點(diǎn)。全社會(huì)非金融企業(yè)的杠桿率過高，作為一種宏觀現(xiàn)象，它的微觀基礎(chǔ)就是，有很多非金融企業(yè)自身的杠桿率過高，所以加總起來太高。這跟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有很大關(guān)系。首先，每個(gè)企業(yè)，特別是那些杠桿率已經(jīng)過高的企業(yè)，要有所控制。一方面，他們自身要進(jìn)行內(nèi)部改革；另一方面，金融系統(tǒng)要考慮不能過多支持這類企業(yè)，包括易副行長剛才說的，要鼓勵(lì)直接融資，也有一些企業(yè)需要進(jìn)行市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股。

其次，跟產(chǎn)能過剩有關(guān)系。有一些產(chǎn)能過剩的企業(yè)，過去占用過多的信貸資源，因此，去產(chǎn)能也是非常重要的一項(xiàng)政策，金融業(yè)要大力支持去產(chǎn)能。庫存過多，本身就是占用流動(dòng)資金，這是導(dǎo)致杠桿高的一個(gè)原因。去庫存在微觀上來講，都是非常重要的，金融業(yè)要更好地配合“三去一降一補(bǔ)”的改革。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)部評(píng)級(jí)和對(duì)客戶的各項(xiàng)指標(biāo)監(jiān)測(cè)方面，要作出更大的努力和改進(jìn)，這樣就能發(fā)現(xiàn)哪些企業(yè)過去貸得太多，不應(yīng)該貸那么多，融資結(jié)構(gòu)需要改變。這樣的話，就可以逐步落實(shí)這項(xiàng)政策。這個(gè)過程，我個(gè)人認(rèn)為是一個(gè)比較中期的，在短期內(nèi)不會(huì)看得非常明顯，因?yàn)榇媪糠浅４蟆Ｖx謝。

記者：

我的問題提問給范一飛副行長。近年來，第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常迅速，人民銀行也采取了一系列監(jiān)管措施，包括收緊牌照發(fā)放、備付金集中存管等，這些舉措是否限制了這個(gè)行業(yè)的發(fā)展？目前第三方支付產(chǎn)業(yè)的整體狀況怎樣？下一步人行還會(huì)采取哪些監(jiān)管措施？謝謝。

范一飛：

支付產(chǎn)業(yè)關(guān)系到千家萬戶，是一個(gè)基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，近年來發(fā)展很快。隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷做大，創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多、越來越豐富。從廣義和狹義來看支付產(chǎn)業(yè)，廣義的支付產(chǎn)業(yè)包括非銀行支付機(jī)構(gòu)和銀行業(yè)，狹義的支付產(chǎn)業(yè)主要指非銀行。我理解你剛才的問題，主要是講非銀行支付機(jī)構(gòu)一塊。

這幾年隨著行業(yè)的發(fā)展，確實(shí)累計(jì)了一些問題和風(fēng)險(xiǎn)，主要有幾個(gè)方面：

第一，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者眾多，總體而言市場(chǎng)供給和需求有一些失衡，供大于求的情況比較嚴(yán)重，所以行業(yè)也存在過度競(jìng)爭的情況。

第二，由于各方面原因，包括機(jī)構(gòu)內(nèi)部內(nèi)控薄弱、風(fēng)險(xiǎn)管理放松等原因，對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)不夠。兩個(gè)突出問題：一是消費(fèi)者的個(gè)人隱私特別是關(guān)于支付的敏感信息被泄露，甚至一些信息公開在網(wǎng)上買賣。二是備付金被挪用的情況一度還比較嚴(yán)重，有些機(jī)構(gòu)把客戶的備付金拿來炒房、炒股票，甚至用于個(gè)人賭博，最后導(dǎo)致?lián)p失。往往一個(gè)機(jī)構(gòu)出問題可能牽扯到多個(gè)地區(qū)，消費(fèi)者的人數(shù)可能數(shù)以萬計(jì)。