原標(biāo)題：A股再熔斷全天交易14分鐘 證監(jiān)會昨深夜叫停熔斷機(jī)制

昨天，因市場連續(xù)觸發(fā)熔斷閾值，A股于上午9點(diǎn)59分提前收盤，全天交易僅14分鐘。熔斷機(jī)制實(shí)施4天，A股兩度熔斷。股災(zāi)的傷害未痊愈，眼下又要面臨熔斷的痛。面對此情此景，一些機(jī)構(gòu)大佬也紛紛加入了看空陣營。

昨天收市后，證監(jiān)會緊急發(fā)布了大股東減持新規(guī)，要求大股東在三個(gè)月內(nèi)通過集中競價(jià)減持的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的1%。不僅如此，滬深交易所昨天深夜發(fā)出通知，從1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。

最快收盤紀(jì)錄誕生

A股市場延續(xù)了20余年的午后3點(diǎn)休市在2016年初徹底被顛覆。繼本周一首次觸發(fā)熔斷之后，周四大盤沒有延續(xù)前一天的反彈，而是低開低走再次進(jìn)入熔斷的節(jié)奏，僅僅用了不到15分鐘的時(shí)間就結(jié)束了全天交易，創(chuàng)造了中國股市的又一個(gè)歷史交易時(shí)間最短的一天。

盤面顯示，A股早盤大幅低開后迅速跌破3300點(diǎn)，板塊全線下挫。僅僅12分鐘后，滬深300指數(shù)暴跌5.38%觸發(fā)首次熔斷。隨后，交易所發(fā)布公告：因滬深300指數(shù)9時(shí)42分較前一交易日收盤首次下跌達(dá)到或超過5%。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，交易所決定，自2016年1月7日9時(shí)42分開始實(shí)施指數(shù)熔斷，自2016年1月7日9時(shí)57分起結(jié)束本次指數(shù)熔斷。

在暫停交易15分鐘后，9點(diǎn)57分恢復(fù)交易，2分鐘后，滬深300指數(shù)迅速向下觸發(fā)7%的熔斷閾值，A股提前收盤。上證綜指暴跌7.32%，險(xiǎn)守3100點(diǎn)，深證成指和創(chuàng)業(yè)板跌幅均逾8%。

市值蒸發(fā)3.8萬億

A股二度遭遇熔斷，周四不足15分鐘的交易時(shí)間，兩市345億資金凈流出，總市值再度蒸發(fā)近4萬億。

盤面上，所有板塊均告下跌，釩電池、彩票概念、無人機(jī)、國產(chǎn)軟件、充電樁、3D打印等小盤題材股跌幅居前，銀行、石油、中字頭、民航機(jī)場等板塊相對抗跌。兩市跌停個(gè)股超過1600家。

資金方面，滬深兩市資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，凈流出額分別為142.21億和203.02億。

市值方面，截至1月6日，滬深兩市的總市值分別為280677.86億和218811.21億。而經(jīng)過昨天的一跌，滬深兩市最新總市值分別降至259803.32億和200833.75億，市值蒸發(fā)達(dá)3.8萬億。

□下跌探因

三大利空因素疊加

信誠基金股票投資副總監(jiān)張光成分析認(rèn)為，周四的二次熔斷，讓投資者明顯開始恐慌。不過，熔斷制度本身并不是A股下跌的根本原因，而是三大利空因素的疊加熔斷機(jī)制的實(shí)施，市場對大小非減持的擔(dān)憂以及匯率的階梯式貶值。不過，從整體來看，大可不必過于悲觀。

首先，從減持來看，近日已經(jīng)有越來越多的上市公司公告承諾不減持，甚至不少公司還在開始陸續(xù)增持。從這個(gè)層面來說，市場對減持的預(yù)期過于悲觀了。

其次，關(guān)于人民幣貶值，雖然人民幣仍有可能繼續(xù)向下，但貶值的空間已經(jīng)不大了，哪怕在極端在極端情況下，也不會超過1:7的幅度。

最后，從資產(chǎn)配置的角度來看，國內(nèi)好的資產(chǎn)并不多，而放眼國外，也沒有夠好的資產(chǎn)可以讓大家配置。而A股經(jīng)過恐慌下跌后，反而更有吸引力，配置價(jià)值顯現(xiàn)。

從盤面上來看，不少優(yōu)質(zhì)的公司，大股東大比例增持，但由于市場恐慌的影響，這些公司股票大幅下跌，甚至跌停，明顯被錯殺。這些被錯殺的個(gè)股應(yīng)該是重點(diǎn)關(guān)注的對象。短期對A股謹(jǐn)慎冷靜，但長期來看，跌出來的機(jī)會非常大。A股對恐慌已過度反應(yīng)，未來不用過分悲觀。大環(huán)境下，仍堅(jiān)定看好代表市場轉(zhuǎn)型的新興行業(yè)，尤其是近期被市場錯殺的成長股。在近期大股東的增持公告中，這些成長公司居多。

□重點(diǎn)關(guān)注

證監(jiān)會緊急出臺減持新規(guī)

面對1月8日大股東減持解禁大限的到來，市場期待的減持新規(guī)終于在昨天姍姍來遲。證監(jiān)會昨天發(fā)布《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，其中明確，大股東提前15個(gè)交易日預(yù)披露，三個(gè)月減持不得超過1%。與此同時(shí)，滬深交易所也發(fā)布了配套的信息披露公告格式，對披露內(nèi)容進(jìn)行了細(xì)化。新規(guī)自1月9日起實(shí)施。

1月8日減持禁令正式到期，被市場稱之為“洪水猛獸”。統(tǒng)計(jì)顯示，此次可減持的最大規(guī)模約為1.2萬億，占比A股自由流通市值的5.5%。

公開信息顯示，自去年11月底以來已相繼有印紀(jì)傳媒、易聯(lián)眾、牧原股份、金貴銀業(yè)、東方電纜、羅頓發(fā)展等10余家上市公司發(fā)布了禁令解除后的減持計(jì)劃。

市場在熔斷的攪局下已經(jīng)傷痕累累，如果再出現(xiàn)大股東扎堆減持的局面，無疑是雪上加霜。

為防范大股東、董監(jiān)高集中、大規(guī)模減持沖擊市場，并依法保障其轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利，證監(jiān)會通過完善配套機(jī)制，引導(dǎo)大股東、董監(jiān)高依法、透明、有序減持，并且發(fā)布了《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，再次對大股東、董監(jiān)高減持股份進(jìn)行了規(guī)定。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，出臺減持新規(guī)，并不意味著中國證券金融公司等“國家隊(duì)”即將退出，其穩(wěn)定市場的職能也不會發(fā)生改變。