■申萬宏源證券 桂浩明

科大訊飛是今年證券市場上的熱門股，不僅股價表現良好，而且還獲得了某國外主流媒體“最聰明的中國公司”的評價，儼然是人工智能風口上的代表性品種。不過也有人對此不屑一顧，甚至公開質疑其含金量不高，業(yè)績與估值不匹配。當然，如果就科大訊飛的財務報表來看，也的確容易引起爭議，因為公司主業(yè)的盈利情況并不太好，今年的中報顯示，雖然其主營業(yè)務有一定的增長，但凈利潤卻有較大幅度的下滑。而它去年看上去還不錯的收益狀況，不少是來自于非經常性損益項下。有人據此來抨擊科大訊飛是“擴張快、效率低”、“擅長募資而不擅長賺錢”。一家在市場上大紅大紫的公司，遭到如此尖銳的抨擊，自然是件很受關注的事情。不過，與多數上市公司在遭遇輿論質疑時保持沉默，至多是就事論事地辯解一番不同，這次科大訊飛展開了全面反擊，直言按批評者的邏輯，就沒有當今的新型科技企業(yè)了。